股票分析基本功：市盈率与市净率详解

股票分析基本功：市盈率与市净率详解

引用

简书

1.

https://www.jianshu.com/p/55db7c2fbe72

在股票投资分析中，估值指标是评估股票价值的重要工具。本文将介绍两个基本的估值指标：市盈率（PE）和市净率（PB），帮助投资者更好地理解这些指标的计算方法和实际应用。

市盈率（PE）

市盈率（Price Earnings Ratio）是股票价格除以每股收益，或者公司的总市值除以年度净利润。假设某股票的市价为10元，过去1年的每股盈利为1元，则该股票的市盈率为10/1=10，即每付出10元可分享1元的盈利，抛开其它因素不谈，也就意味着投资者10年就可以收回成本。

一般情况下，一只股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。

市盈率的计算公式如下：

• 市盈率 = 股价 / 每股收益 = 总市值 / 净利润

市盈率有三种主要类型：

• 静态市盈率：当前的总市值 / 去年企业全年的净利润
• 动态市盈率：当前的总市值 / 今年企业全年预期的净利润
• 滚动市盈率（TTM）：当前的总市值 / 公司最近四个季度的净利润

市盈率的合理范围参考：

• 市盈率＜0 ：指该公司盈利为负
• 市盈率在0-10之间 ：说明该公司的价值有可能被低估
• 市盈率在10-20之间：说明该公司的价值在合理的评估范围
• 市盈率在20-30之间：说明该公司的价值可能被高估
• 市盈率＞30：说明该公司有可能出现投机性泡沫

对于一些成长股和赛道股，市盈率可能高于40-100，甚至更高，这类股票的估值判断较为复杂，需要综合考虑公司的成长性和市场预期。

市盈率百分位（PE百分位）是另一个重要的参考指标。当市盈率百分位为20%时，说明现在的价格比过去80%的时间都便宜。当市盈率百分位为70%时，说明现在的价格只比过去30%的时间便宜。一般来说，当市盈率百分位30%以下比较便宜，类似折扣价。70%以上则泡沫明显，类似商家抬价。

市净率（PB）

市净率（Price to Book Ratio）是每股股价与每股净资产的比率。公司净资产代表公司本身拥有的财产，公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。

市净率的计算公式如下：

• 市净率 = 每股市价 / 每股净资产 = 总市值 / 净资产

市净率可用于股票投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高。在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。一般情况下，市净率低于1的股票，可能未来会得到修正，大概率能涨回1；市净率大于1的股票，未来有较好的发展潜力，但是也不能太大，一般市净率在1-10之间比较合理。

当企业亏损时，我们无法使用市盈率进行估值，市净率可以看作是对市盈率指标的一种补充，通过两个指标的综合分析，能够帮助我们更合理地认识一家企业的估值水平。