金价频创新高！高盛、瑞银上调价格预期，消费者购金心理发生变化

金价频创新高！高盛、瑞银上调价格预期，消费者购金心理发生变化

开年以来，金价持续上扬，频频刷新历史纪录。2月20日，伦敦现货黄金价格首次突破2950美元/盎司，再创历史新高；COMEX黄金一度攀升至2973美元/盎司，同样创下历史新高。

随着金价近段时间持续走高，高盛将2025年底的黄金目标价从2890美元/盎司上调至3100美元/盎司。

高盛在报告中指出，央行对黄金的“结构性增持”预计将在2025年底前推动金价额外上涨9%。同时随着基金利率的下降，ETF持仓量也将逐渐增加，进一步推高金价。且假设不确定性减弱，央行需求带来的提振效果，应会超过投资者仓位正常化带来的拖累影响。

此外，高盛的分析师Lina Thomas和Daan Struyven在一份报告中表示，全球央行对黄金的需求预计为每月50吨，而此前预估为每月41吨。高盛表示，如果全球央行平均每月购买70吨黄金，到2025年底金价可能攀升至每盎司3200美元。

不仅如此，瑞银最新估计，金价今年将升至每盎司3200美元的纪录新高，其后表现反覆，今年底仍会高于3000美元水平。以Joni Teves为首的瑞银策略师团队认为，金价在今年首六周累计已上升10%，录得纪录新高的2900美元水平，反映流入金市的资金充沛，促使瑞银向上修订今年金价预测高位至每盎司3200美元。Teves相信，在目前经济前景不明朗气氛下，全球央行及消费者会增购黄金作为避险资产，令到金价有足够支持。

对于消费端而言，中信证券研报称，当前，我们认为消费者对金价持续上行的预期正在形成，对金饰的购买心理、行为在发生变化，金饰的投资属性在增强；品牌角度，投资金占比高、设计力品牌力得以变现、自身仍处扩店成长前期的品牌或有良好表现；同时关注线上业务、海外业务带来的增量。