十四年再提宽松，中概股应声而起
十四年再提宽松，中概股应声而起
2024年12月9日召开的会议上决策层指出，明年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这一政策组合是政治局会议历史上首次出现。上一次提出“适度宽松的货币政策”是在2010年。此外，会议通稿中关于“加强超常规逆周期调节”的提法也是历史上首次。这表明中国在货币政策立场上进行了十余年来的首次转变，从“稳健”转向“适度宽松”。这一政策调整旨在大力提振消费、提高投资效益，并全方位扩大国内需求。同时，这也预示着中国将可能采取更大力度的降息降准措施，以支持经济增长。
富时A50中国指数期货在17:00重开后迅速走高，截至北京时间17:27分，涨幅扩大至1%。该指数下午5时收盘上涨4.66%。
港股尾盘直线拉升，恒生科技指数涨逾4%，恒生指数涨2%。富时中国A50指数期货一度涨超4%。港股券商股尾盘走强，招商证券涨超13%，光大证券、中信证券涨超7%，中信建投证券涨超6%，中金公司、中国银河涨超5%。
中概股简介
中概股是指在海外股票市场上市的中国公司的股票。这些公司虽然在中国境内运营，但它们选择在中国大陆以外的股票交易所上市，常见的上市地点包括美国纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（NASDAQ）等。港股与中概股都是联动的，参与者都是全球资本，博弈很激烈。
中概股特点
- 中概股为全球投资者提供了投资中国快速增长经济的机会，尤其是那些在中国大陆市场无法直接投资的行业和公司。
- 由于上市地的监管环境与中国大陆不同，中概股公司需要遵守上市地的法律法规和会计准则，这可能与中国大陆有所不同。
- 在国际市场上上市的中概股，通常流动性较好，因为它们面向的是全球投资者。
- 投资中概股既有机会也有风险。机会在于可以分享中国经济增长的红利，而风险则包括地缘政治风险、汇率风险以及可能的监管变化等。
- 中概股涵盖了从互联网科技、教育、金融服务到消费品等多个行业。
近年来，由于中美之间的博弈，中概股面临一些挑战，包括审计合规问题和潜在的退市风险，这也影响了中概股的市场表现和投资者情绪。不过，许多中概股公司也在积极寻求解决方案，比如在香港二次上市，以减少对单一市场的依赖。因此港股可以视同中概股，很多ETF都是两者兼顾。
2024年中概股估值分析
现阶段，恒生科技指数最新市盈率为12.89倍，处于历史低位。这一估值水平显示了当前市场的投资吸引力，尤其是在考虑到历史分位点数据后。例如，恒生科技指数（市值加权）的市盈率为20.62，3年分位点为12.77%；而市盈率（正数等权）为15.44，3年分位点为25.14%。这些数据表明，无论是市值加权还是等权方法计算的市盈率，恒生科技指数的估值都相对较低，处于历史较低水平。
专家普遍认为，当前压制互联网行业的多方面因素正在边际改善。尽管具体的改善因素没有详细说明，但可以推测包括政策支持、市场需求回暖等积极因素。
大家也看到标题了，我们首创了很多新的表述，说明了国内政策的发力点，有助于港股和中概股共振。此外，外围经济环境方面，预计大概率步入降息周期，美元指数和汇率震荡下行，这通常利好全球股市，包括中概股。多家券商看好港股科技的长期投资价值，建议关注大市值头部公司和与A股形成差异化互补的板块，如大消费、软件与服务、房地产等。
总之，从估值角度看，今明两年中概股具有较好的投资吸引力，尤其是在恒生科技指数市盈率处于历史低位的情况下。同时，考虑到国内外经济环境的边际改善和政策支持，中概股的长期投资价值得到了市场的认可。投资者可以关注大市值头部公司以及与A股形成差异化互补的板块，以期获得更好的投资回报。
世界互联网大会契机
11月22日，第十一届世界互联网大会乌镇峰会顺利收官。本次活动吸引了来自130多个国家的共计1800余名专家的参与，互联网行业的“下一个十年”，或将依然是全球关切之所在。
一方面，技术创新是推动中概互联网行业发展的强劲引擎。当前的5G、人工智能、大数据、云计算等前沿技术正以前所未有的速度发展，为互联网行业带来革命性的变化。中概互联网企业在这些领域取得了令人瞩目的成就，不仅提升了企业的核心竞争力，也为全球用户提供了更加丰富、便捷、智能的服务体验。尤其人工智能技术的快速发展和广泛应用将深刻改变各行各业。中概互联网企业在人工智能领域也取得了显著进展，未来有望通过技术创新和产业升级，进一步推动人工智能技术的普及和应用。
另一方面，随着全球化的深入发展，中概互联网企业正积极“走出去”，在更广阔的国际舞台上展现中国企业的风采。通过精准的市场定位和灵活的本地化策略，中概互联网企业能够更好地满足不同地区用户的需求，实现全球市场的深度融合和互利共赢。此外，数字经济已成为全球经济增长的新引擎。随着技术的不断进步和应用的深化，数字经济将继续保持高速增长，为全球经济注入新的活力。中概互联网企业在数字经济领域具有显著优势，特别是在电商、金融科技、云计算等领域，这些企业有望继续引领行业发展。
我们静候中概互联网行情到来，股价绝对是历史低点。