新能源车为铝热传输材料核心下游 新型储能也为行业带来新增量 刺激厂商持续扩产

新能源车为铝热传输材料核心下游 新型储能也为行业带来新增量 刺激厂商持续扩产

铝热传输材料是一种具有优良热传导性、强度和耐腐蚀性的铝轧制材，广泛应用于汽车、空调、工程机械设备等行业。随着新能源汽车、新型储能和液冷系统等领域的快速发展，铝热传输材料的需求持续增长，行业迎来重要发展机遇。

铝热传输材料需求分析

新能源汽车为核心下游，新型储能、液冷带来新增量

根据相关数据显示，铝热传输材料属于铝轧制材，具有良好的热传导性、强度和耐腐蚀性，下游产品为热传导装置、器具与零件，用于汽车、空调、工程机械设备等行业。

汽车

新能源汽车

新能源汽车是铝热材料重要的下游应用，新能源汽车销量持续增长，拉动铝热材料需求释放。2018-2023年我国新能源汽车销量由125万辆增长至945万辆，CAGR达49.94%，2024年1-10月我国新能源汽车销量达975万辆，增速为33.9%。2021-2024年1-9月我国新能源汽车渗透率由15%快速增长至38.6%。

数据来源：观研天下数据中心整理

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随着新能源汽车单车铝热材料用量翻倍，新能源汽车用铝热传输材料市场有望不断增长。新能源热管理单车价值量较传统燃油车提高2-3倍，新能源汽车单车铝热材料用量较传统燃油车增加1倍。根据数据，传统燃油车热管理系统单车价值量约2230元，而新能源热管理单车价值量约6410元；传统汽车热交换器所需铝合金复合材料10.12kg，新能源汽车铝热传输材料用量20kg左右。

数据显示，2023年我国新能源汽车行业用铝热材料需求量达18.9万吨，预计2026年我国新能源汽车行业用铝热材料需求量达33万吨，CAGR为20.42%。

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燃油车

传统乘用车销量 V 型反转，2020 年后拐点出现。中国乘用车销量从2018年到2019 年出现连续负增长后，2020 年拐点出现，此后中国乘用车销量均实现稳步增长，从2020年的2018万辆增长至2023年的2579万辆，3年CAGR达8.53%。

乘用车销量回升带动燃油新车所需铝热传输材料需求增长。预计到 2026 年中国燃油新车所需铝热传输材料达22.45 万吨，2023-2026年CAGR 达 16.46%。

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新型储能

新型储能系统的核心是电池组件，铝热传输材料是电池组件的重要部分。在新型储能系统中，铝制品主要应用于电池组件的制造，尤其是在电化学储能技术中。铝因其轻质、良好的导电性以及较高的化学稳定性，常被用于电池的外壳、电极材料或连接件等部分。例如，在锂离子电池中，铝箔常作为正极集流体的材料，而电池的外壳也会使用铝合金制造。此外，铝材料也用于制造电池管理系统（BMS）和能量管理系统（EMS）中的电子元件。

新型储能市场迎来快速增长，铝热材料新需求有望释放。数据显示，中国新型储能装机规模从2018 年的1072.7MW增长至2023年的34509.1MW，5 年 CAGR 达 100.21%。

数据来源：观研天下数据中心整理

液冷

铝热材料在液冷系统中起关键作用。在液冷系统中，铝热材料因其良好的热传导性、强度和耐腐蚀性而被广泛应用。铝热传输材料通常用于制造液冷板和其他热传导装置。这些材料能够提供高效的热交换性能，是液冷系统核心部件的重要组成部分。其中液冷板是液冷系统的关键部件，它们通过冷却液在通道中循环流动来传递多余热量，实现冷却。全液冷冷板系统能够实现接近 100%的热捕获率，显著降低数据中心的PUE。

算力需求受益 AI 产业增速强劲，液冷系统渗透率空间广阔。伴随数据中心计算业务量快速增长，传统的数据中心网络越来越难以提供支持云计算、边缘计算等所需的延迟，为更好承载数据处理需求，充分发挥数据中心的规模效益，降低业务部署成本和维护成本，大规模及超大规模数据中心已成为新建数据中心的首选。随着数据中心规模扩大，算力和功率密度节节攀升，支撑IT设备运行的能耗也相应飞速提高。与数据运算、存储、交换高能耗相伴的是设备较大的产热量，IT 设备将 99%以上的电能转换为热能，而其中 70%的热能需数据中心通过散热冷却系统移除，进一步增加了数据中心的用电消耗。

液冷相较风冷散热效果大幅度提升，随着数据中心算力提升驱动液冷散热需求，液冷所需铝热材料也将进一步增长。

数据来源：观研天下数据中心整理

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铝热传输材料供给分析

铝热传输材料行业持续扩产，格朗吉斯产能领先

随着市场需求增多，铝热传输材料行业持续扩产。各铝板带箔加工厂商纷纷加码，在建和拟建项目突破500万吨。铝热材料是铝板带箔其中一个应用品类，由于铝板带箔下游市场需求的持续增加，各加工厂商纷纷扩大铝板带箔生产规模。根据数据，2023 年拟建和在建铝板带项目规模达 416 万吨，拟建和在建铝箔项目达 135 万吨，合计铝板带箔项目规模达551万吨。数据显示，目前在建的铝板带箔项目几乎都将在2025 年之前建成，2024年最为集中，预计有超过 240 万吨新建产能将在 2024 年投产。

目前格朗吉斯产能领先，铝热材料产能为 61 万吨，销量 46 万吨。随着华峰铝业重庆二期项目的逐步投产，预计到2026 年铝热材料产能达50-60 万吨，与格朗吉斯基本持平。

2023年在建和拟建铝板带项目

资料来源：观研天下整理

2023年在建和拟建电池箔项目

资料来源：观研天下整理