锁定20-30年5%收益的单只美债，如何买？-美债投资指南7

锁定20-30年5%收益的单只美债，如何买？-美债投资指南7

美国的高利率，给我们带来了，十几年一遇的，美元稳健资产配置的好机会。

经常收到留言：

• 怎么抓住这个机会？
• 以人民币投，还是以美金的形式投？
• 钱在内地和钱在境外，可选的投资方法有什么不同？
• 底层选择哪种投资工具？银行理财、基金、还是保险？
• ...

根据朋友们问题，整理了美债投资的7种方式。

不管钱在境内还是境外，是人民币还是美元；
希望自己自由操作，还是买了就省心。

都可以找到适合自己的方式。

会分成7个系列的文章，给大家做详细的分析。每一种方式都有自己的优势，可以找到最适合自己的方式。

本次是「美债投资指南」第七期：锁定20-30年5%收益的单只美债，如何买？

前面我们介绍了好多产品，银行理财、货币基金、债券ETF等，这些都是「底层投资债券」的品种。

今天我们来一起认识下，这个被很多金融产品投资的「底层」，单只债券，长什么样子。

债券有很多分类，我们这里以美国的国债为例子，做介绍。

美国国债，信用等级高、标准化程度高、期限灵活、流通性好，投资门槛低，也是适合我们普通投资者来投资的。

认识下单只美债长什么样

美国国债，最开始是由美国财政部发出来，财政部直接发行的时候，对购买金额要求比较高，机构通常参与比较多。

债券流通到二级市场之后，只要开了美股证券账户，或者在银行开了投资户，我们就都可以买了，门槛也降了下来。

（不过通常在银行买费用很高，通常在证券账户里买比较划算）

下面这个，就是一张在二级市场上流通的，我们可以购买的美国国债。

①标题告诉我们：

• 这是一只美国的中长债；
• 票面利率是3%：
  就是比如说发行的时候，票面价值是100美元，这张债券之后每年派息的金额就是3%，3美元。
  这个票面利率，在债券发行的时候就行下来，并且在债券生命周期内，都不会变化了。
  美国国债通常是半年派息一次，就是半年派1.5美元。
  这就是这张债券的现金流特征。
• 到期时间是2048年02月15日。
  这个要素也是发行时就定下来，不会变的，假设我是2025年2月15日买，那我如果想要持有到期，收回本金，那就要持有23年。
  当然，持有中间，我也是可以卖出去的。

②到期收益率
就是现在买入这个债券，持有到期之后，能拿到的年化收益率。

③参考价
这个是目前买入这张面纸100美元的债券，需要花多少钱，这里要花73美元。

这里有个知识点。

美债发行的时候，票面价格是100美元，派息率是3%。
发行后，3%是不会变的，票面价值也是不变的，但二级市场上流动的债券价格，是会变化的。
为啥呢？
其实很容易理解。
以前美国利率比较低的时候，发了一个20多年的债券，债券只能给到3%每年的派息。
现在美国利率走高，现在发一个同样期限的债券，可以给到5%。
那大家肯定就愿意买现在发的债券了，不愿意买之前发的债券。
所以之前发的债券，价格就要下跌，花73块钱，可以买之前100块的面值的债券。
到债券到期的时候，还是还回来100块的本金。
73块钱买，到期还回来100块本金，这里有27块钱的差价，这个就是除了这张债券的利息收益外，额外的债券价格上的收益。

这个票息收入+价格差额计算下来，到期收益能和现在发行的债券媲美，那才会有人去买。

所以，美国高息时期，为啥是配置美债好的时期呢？
因为相比以前，可以花更低的价格，买到和以前一样的债券。

我们花73美元买了票面价值100美元的债券，后面，这个债券价格也会变化的。
如果美国降息了，那这个价格会上升：
比如到时候新发美债，又变成票息3%左右的时候，那这个债券价格，可能会涨回到100美元左右。
那我们可以看看收益是否满意，满意的话，可以考虑卖出，赚了持有期间的利息，也赚一个价格差；
如果美国加息了，那这个价格可能还会继续跌，那我们持有这个债券，账面上就会有亏损。
不过如果持有到期的话，这个亏损就不存在，因为到期之后肯定会按照100面值还回来。

所以，目前买入美债的收益预期：
最差的情况，我们持有到期，拿到大概4.9%的到期收益率；
好的情况，就是持有到中间，债券价格上涨，卖出，我们有拿到更高收益的可能性。
也正因为这样，在降息周期，美债有很大的吸引力。

④一些债券的其他信息

下次派息时间：因为债券每半年派息一次，下次派息的时间是2025年2月18日。

应计利息：是我们现在买了这个债券，要给卖家，把人家的利息补上。
因为是半年派息一次嘛，下一次派息是2月18日，那人家已经持有了5个多月，这5个多月的利息，是会在2月18日派给我，那我买的时候，要把这个债券利息，给人家结清。

⑤到期收益率+参考价
这个就是前面解释了债券价格，和收益率之间的关系，是反比的关系：
参考价越低，到期收益率越高
这些就是一张美国债券的最核心的信息了。

多少钱起买？

我用的美股交易平台的交易规则是这样的：

1、1000面值就可以起买了。
像我们上面看的债券，100面值的真实价格是73美元，那我们就可以730美元起买。
不过还要付一个给卖家的持有利息，这个也是买的时候要付出去的。
每次递增的面值也是1000，也就是说，可以买1000、2000、3000……面值
如果是企业债，通常门槛高不少，比如面值是20万美元面值起购。
国债的门槛还是相当低的。

2、交易费也要注意。
平台使用费最低10美元起，如果刚好买1000面值，花730美元，平台费的费率算下来就是10/730，1.37%的费率。
再加上0.1%的佣金，综合费率是1.47%。
债券一年的收益也就4.9%，第一年费率花了1.47%，就不太划算了。
所以买单只债券，要想好了，一次买。

想要拿到比美债收益更高的债券，怎么办？

要提升债券投资的收益率，通常有3个办法：
拉长久期；
信用下沉；
加杠杆。

对我们来说，如果是买单只债券，可以考虑适当做信用下沉，可以提高一些收益率，不过同时也会增加一些风险。
比如一些中资美元债，收益率能到5%-6%左右。
一些明星公司债券，到期收益率能达到6.5%+

这些债券增加的风险有哪些呢？
一个是信用风险，如果这家公司不行了，可能债券无法兑付，本金收不回来，一家公司发的几十年的债券，如果是持有到期的话，不知道这家公司几十年后，会发展成什么样。
一个是起投门槛增加，国债几百美元也能买，企业债通常就上升到20万美元的起投门槛。
一个是流动性会差一些，买入卖出可能不会很顺滑。

还有其他更适合的方式投资债券么？

债券的投资，其实比股票的投资更复杂。
如果是买一只美国国债，持有到期，这种是最简单的方式。
如果涉及到投资企业债，涉及到做信用评价，或者一些私募债，这些标的，不仅需要专业能力，需要专门的团队，还有资金门槛。
很多债券，只有大资金才能进入。
比如基金公司的资金，保险公司的资金等。
所以做债券的投资，如果喜欢自己动手，可以自己做一些配置，我们写了7篇美债系列文章，已经把自己动手买美债的内容都覆盖得差不多了。
另外，也可以买基金公司的产品，保险公司的产品，来替代自己做债券投资。基金和保险的产品，之后的文章也会介绍。