一文读懂各种政府债：国债、特别国债、增发国债、专项债、再融资债的区别
一文读懂各种政府债：国债、特别国债、增发国债、专项债、再融资债的区别
政府债券是国家或地方政府为筹集财政资金而发行的一种有价证券，是现代国家重要的融资工具。本文将为您详细解析五种主要的政府债券类型：国债、特别国债、增发国债、专项债和再融资债，帮助您全面了解它们的定义、特点、用途及申报流程。
一、国债
- 定义：国债又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。
特点：
安全性高：发行主体是国家，有中央政府的信誉做担保，到期后本金和利息都会得到全额支付，是公认的最安全的投资工具。
自愿性强：国债的发行或认购建立在认购者自愿承购的基础上，认购者可根据自身情况自主决定是否购买以及购买的数量等。
有偿性：政府通过发行国债筹集的财政资金，必须作为债务如期偿还，并按规定向认购者支付利息。
流动性好：国债持有人可按照自己的需求和市场的实际状况灵活地转让国债，且在迅速转变为现金时一般不会蒙受价值损失。
灵活性高：政府举借国债的时间、数额、利率、期限等具有一定的灵活性，可根据实际财政状况和经济发展需求等进行调整。
用途：
弥补财政赤字，平衡财政收支。
为国家的大型基础设施建设、公共服务设施建设等提供资金支持，推动经济发展。
调节宏观经济，在经济衰退时，政府可通过增加国债发行刺激经济增长；在经济过热时，可减少国债发行抑制通货膨胀。
申报流程：以 2024 年国债为例，由国家发改委牵头，预计 3 月底下发申报通知，4 月底前各省要将项目上报，6 月正式确定项目清单并下达投资计划 。项目单位根据申报通知要求，准备符合申报条件的项目，同时从线上（国家重大建设项目库）和线下（项目单行材料）两条线进行申报；由发改部门会同行业主管部门对照有关办法和申报通知要求逐级审核、逐级上报.
投向领域：基础设施建设、教育、医疗、国防等公共领域以及国家重点支持的产业发展等。
二、特别国债
- 定义：特别国债是国债的一种特殊形式，通常作为服务特定政策、支持特定项目、解决特殊问题而发行。
特点：
用途特定：专款专用，所筹资金专门用于特定的政策目标或重大项目，如补充国有独资商业银行资本金、购买外汇等。
审议机制快：一般情况下，其发行的审议流程相对简便、快速，以便能及时满足特殊资金需求。
发行规模大：为了有效解决特定问题或支持重大项目，特别国债的发行规模往往较大，如 2024 年计划发行 1 万亿元。
不计入财政赤字：本质上不是针对政府预算赤字的融资，因此不计入财政赤字，有利于在不突破赤字率红线的情况下满足特定资金需求。
期限较长：如 2024 年发行的特别国债期限有 20 年、30 年、50 年等。
用途：1998 年用于补充国有独资商业银行资本金；2007 年用于购买外汇作为中投公司的资本金；2024 年专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，如科技研发、绿色智能数字基础设施等。
申报流程：特别国债的发行须通过国务院向全国人大常委会提请审议，在审议通过后由财政部调整相应的年末国债余额限制，最终由财政部根据议案规定发行特别国债。
投向领域：主要投向国家重大战略实施和重点领域安全能力建设相关领域，如科技、能源、粮食安全、城乡融合、区域协调等。
三、增发国债
- 定义：指国家为满足财政需求，通过多种途径向市场发售新的国债。
特点：
临时性融资：一般是为了应对临时性的财政缺口或特定的经济发展需求而进行的融资行为。
与经济形势相关：常出现在经济增长乏力或面临特殊情况时，政府通过增发国债来增加投资和支出，刺激经济增长。
影响市场供求：会增加国债的供给量，对国债市场的价格和收益率产生影响，进而可能对其他金融资产的价格和资金流动产生一定的间接影响。
用途：用于支持大规模的基础设施建设、应对突发的公共事件、推动经济发展的特定项目等。
申报流程：通常由财政部根据财政收支状况和经济发展需要提出增发计划，经相关部门审批后，按照国债发行的一般程序进行申报和发行，具体流程与国债类似.
投向领域：根据具体的增发目的和政策导向确定，如 2023 年我国增发 1 万亿元国债，专门用于支持以京津冀为重点的华北地区等灾后恢复重建，以及提升防灾减灾救灾能力。
四、专项债
- 定义：是地方政府为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券，以对应的政府性基金或专项收入偿还。
特点：
专款专用：与特定项目紧密相连，资金必须用于规定的专项项目，如基础设施建设、民生保障工程等，不得挪作他用。
收益与项目挂钩：项目产生的收益将用于偿还债券本息，其发行规模和偿债能力与项目的预期收益相关。
地方政府自主性较强：地方政府可根据本地区的发展规划和项目需求，自主确定专项债的发行规模、期限等，但需符合国家相关政策和规定。
用途：主要用于有一定收益的公益性项目，如交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链物流设施等领域。
申报流程：一般由地方政府相关部门根据项目规划和资金需求，编制专项债项目申报材料，包括项目可行性研究报告、财务评价报告等，经地方财政部门审核后，报上级财政部门审批。审批通过后，按照规定的程序进行债券发行和资金使用监管。
投向领域：土地储备、收费公路、棚户区改造、交通基础设施（铁路、机场）、城市轨道交通、城镇老旧小区改造等。
近日，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，提出扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，实行专项债券投向领域“负面清单”管理，扩大专项债券用作项目资本金范围。一起来看——
五、再融资债
- 定义：是指发行债券的主体为了筹集资金，用于偿还现有债务、调整债务结构或进行新的投资等目的，而发行的新债券。
特点：
偿债目的明确：主要用于偿还到期债务，缓解债务到期压力，避免债务违约风险。
优化债务结构：可通过调整债券的期限、利率等条款，优化债务结构，降低融资成本。
发行条件与市场环境相关：通常在当前市场利率较低、融资成本较有利的情况下发行，以降低整体的利息负担。
用途：专门用于偿还到期的国债或地方政府债券等，维持债务的可持续性。
申报流程：地方政府再融资债的申报流程一般包括，地方政府财政部门根据到期债务情况和资金安排，制定再融资债发行计划，报经地方政府批准后，向中央财政部门申请额度。获得额度后，按照债券发行的相关规定，组织承销团进行招标发行等操作，筹集资金用于偿还到期债务。
投向领域：无特定投向领域，主要用于偿还到期债务对应的项目领域等 。