恒大物业发布2024年业绩预告：收入微增但净利润大幅下滑
恒大物业发布2024年业绩预告：收入微增但净利润大幅下滑
3月7日盘后，恒大物业发布了2024年盈利警告，是继京城佳业后第二家发布业绩预告的上市物企。
不过，恒大物业的公告中展现出一组看似矛盾的财务数据，即收入微增但净利润大幅下滑；非经营性支出高企却伴随现金流和净资产的显著改善。
结合其关联地产公司中国恒大持续的清盘风波，这份预告不仅折射出恒大物业自身的挣扎与调整，也为行业其他受关联地产拖累的物业公司提供了重要参考。
业绩预告的“冰与火”，财务数据的表面矛盾
恒大物业预计2024年综合收入为126.5亿至128.5亿元，同比增长1.3%至2.9%。这一增长主要得益于多品牌策略下市场拓展的发力、社区生活服务收入的快速提升，以及资产管理服务的稳定贡献。
尽管增速平缓，但在房地产行业整体低迷的背景下，其基础物业管理服务的持续增长显示出一定韧性。
净利润预计为9.8亿至11.2亿元，同比降幅达37.3%至28.4%。主要原因包括：
1）法律诉讼与税收滞纳金：因134亿元存款质押被强制执行的纠纷产生高额法律费用，以及提前确认坏账损失导致的税务滞纳金；
2）收入确认谨慎化：对信用风险较高的客户暂缓确认收入，但相关成本已提前计入，进一步挤压利润空间。
3）截至2024年末，货币资金较上年增加约9亿元至33亿元以上，净资产从1920万元跃升至9.7亿至12.1亿元。
这表明公司通过强化资金管理和资产优化，逐步修复资产负债表，为后续运营提供缓冲。
利润下滑背后的“生存密码”
尽管净利润大幅下滑，但恒大物业的调整策略透露出其“熬过来”的关键逻辑。
1）切割关联依赖，转向第三方市场。2024年上半年，恒大物业来自第三方的收入占比已达99.5%，关联方收入仅0.5%。这一转变大幅降低了对母公司中国恒大的依赖，减少关联交易风险，为独立运营奠定基础。
2）业务结构优化，基础服务成核心支撑。物业管理服务收入占比提升至83.5%，显示公司回归基础服务这一“现金牛”业务，弱化此前依赖社区增值服务的盈利模式，更符合行业头部企业“提质增效”的趋势。
3）非经营性风险的阶段性出清。134亿元质押案的法律纠纷和坏账计提虽拖累短期利润，但通过分阶段处理（分摊减值损失至多个财年），避免了集中暴雷对财务的毁灭性冲击。
（中国恒大掏空恒大物业路线图）
恒大物业这份业绩预告可能给资本市场带来的更多是持股的信心，也有利于部分长线资金回流优质上市物管股。
对行业的启示
恒大物业的做法，至少为其他受关联地产影响的物业公司提供了三点借鉴：
1）加速去关联化，构建独立生存能力。通过拓展第三方项目、优化客户结构（如恒大物业新签第三方面积同比增40%），减少对母公司的资源与品牌依赖，避免“一损俱损”。
2）强化现金流管理，抵御非经营性风险。物业公司需建立更审慎的财务机制，例如预留风险准备金、严格应收账款管理，以应对母公司债务问题引发的连带诉讼或资产冻结风险。
3）聚焦基础服务，探索差异化增值路径。行业增速放缓下，头部企业正从规模扩张转向服务质量提升（如恒大物业加大设施更新投入）。增值服务需结合社区需求（如智慧社区、养老），避免盲目多元化导致资源分散。
结 语
恒大物业的业绩预告显示，其通过业务调整和财务修复，暂时避免了最坏局面，但净利润下滑、股东清盘余波（中国恒大子公司CEG Holdings清盘影响其49.65%股权）仍存隐患。
对行业而言，物业公司的独立化、专业化运营已成必然选择，唯有摆脱地产周期桎梏，方能在行业分化中占据先机。恒大物业的“熬过来”，或许只是漫长复苏路的起点。