期权平价套利的原理是什么？在实际操作中如何实现？

期权平价套利的原理是什么？在实际操作中如何实现？

引用

和讯网

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https://m.hexun.com/futures/2025-03-10/217802627.html

期权平价套利是一种在金融市场中运用期权合约特性获取无风险利润的策略。其原理基于期权定价模型中的平价关系。在理想的市场环境下，具有相同行权价和到期日的看涨期权与看跌期权，以及标的资产和无风险利率之间存在着特定的价格平衡关系。

具体来说，期权平价公式为：看涨期权价格 - 看跌期权价格 = 标的资产价格 - 行权价格的现值。当市场上这一平衡关系被打破，出现价格偏差时，就产生了套利机会。

在实际操作中，实现期权平价套利需要以下步骤：

首先，要对市场进行实时监控，通过专业的金融数据平台和分析工具，迅速捕捉到可能存在的期权价格偏差。

其次，准确计算行权价格的现值。这需要考虑无风险利率、到期时间等因素。

然后，比较看涨期权价格与看跌期权价格、标的资产价格以及行权价格现值之间的关系。如果不符合平价公式，就可以考虑进行套利操作。

假设以下是一个简单的示例：

先计算行权价格的现值：95 / (1 + 5%) ≅ 90.48 。

按照期权平价公式，看涨期权价格 - 看跌期权价格应该约等于标的资产价格 - 行权价格的现值，即 100 - 90.48 = 9.52 。但实际中为 12 - 5 = 7 ，存在偏差，有套利机会。

在实际操作中，可能需要同时买入被低估的期权合约，卖出被高估的期权合约，并相应地调整标的资产的头寸，以实现风险对冲和利润锁定。

需要注意的是，期权平价套利并非完全无风险。市场的流动性、交易成本、价格波动等因素都可能影响套利的效果。此外，市场也可能在短时间内迅速纠正价格偏差，导致套利机会消失。因此，投资者在进行期权平价套利时，需要具备丰富的市场经验、精准的分析能力和高效的交易执行能力。

本文原文来自和讯网