李嘉诚家族出售43个港口资产，交易额达1657亿元
李嘉诚家族出售43个港口资产，交易额达1657亿元
李嘉诚家族旗下上市公司长和近日宣布，与贝莱德（BlackRock）牵头的财团达成原则性协议，出售旗下覆盖23个国家的43个港口资产，交易总企业价值达228亿美元（约合人民币1657亿元）。这一重大交易不仅重塑了全球港口运营格局，也折射出李氏家族在全球化变局中的战略取舍。
3月4日，香港资本市场迎来一宗震动全球的超级交易。
李嘉诚家族旗下上市公司长和公告称，与贝莱德（BlackRock）牵头的财团达成原则性协议，出售旗下覆盖23个国家的43个港口资产，交易总企业价值达228亿美元（约合人民币1657亿元）。
巴拿马运河
具体来看，此次交易标的包含和记港口控股及和记港口集团控股的80%权益，涉及199个泊位及智能码头系统等核心资源。值得注意的是，此次交易还涉及巴拿马港口公司90%的股权，该公司持有和运营巴拿马运河两端的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港。这两个港口在全球航运版图中占据着举足轻重的地位，是连接太平洋与大西洋的咽喉要道，承担着全球6%的海运贸易量。
长和明确保留了中国香港和中国内地的港口资产，包括盐田国际、香港国际货柜码头等战略资产。这一安排凸显了李氏家族对中国市场的长期信心，亦与近年其加大内地基建投资的策略相呼应。摩根大通分析指出，保留的港口资产贡献了长和港口业务近60%的EBITDA，且香港货柜码头仍位列全球十大集装箱港口。
在交易过程中，双方对标的资产进行了详细的评估和估值。根据初步基本条款，按照出售资产100%企业价值227.65亿美元及假设净债务50亿美元计算，出售资产权益价值将为177.65亿美元（以100%计算），销售股份的权益价值（相当于其80%）将为142.12亿美元。购买价将参考于完成时的实际净债务进行调整，并将扣除PPC交易代价的80%。经调整少数股东权益及和记港口集团欠予长和若干股东贷款还款后，预期交易将为长和带来超过190亿美元现金所得款项。
有了这笔巨额现金收益，长和的资产负债结构将被极大地优化，预估其净负债率将从23.6%降至18%以下。
对于长和而言，此次出售全球港口业务核心资产并非一时冲动之举，而是基于深刻的商业逻辑和战略考量。从财务数据来看，尽管港口业务是长和集团旗下的第三大主营业务，且盈利稳定，但其在长和整体业务中的贡献度却相对有限。2024年上半年，长和大中华区以外港口业务实现178亿港元营收、62.5亿港元EBITDA，但EBITDA利润率仅35%，显著低于同期欧洲电信业务（42%）及零售业务（39%）。显然，与长和在其他领域的投资相比，港口业务显然无法完全满足其对于高回报的追求。
通过出售港口业务核心资产，长和可以腾挪出更多的资金和资源，用于布局5G通信、健康科技等新赛道，以实现更加长远的发展目标。长和出售港口业务既是告别旧时代的“断舍离”，亦是拥抱科技革命的“新起点”。
值得一提的是，长和公告，此交易尚需通过反垄断审查和长和特别股东大会批准，最终交割存在不确定性。如果交易通过了反垄断审查和股东大会的批准，双方将按照协议约定的条件进行交易交割。交割完成后，贝莱德牵头的财团将成为和记港口集团的实际控制人，接管其全球港口业务核心资产。贝莱德财团由贝莱德、GIP（Global Infrastructure Partners）及地中海航运旗下TiL（Terminal Investment Ltd）组成。交易完成后，该财团将控制全球10.4%的集装箱吞吐量，跻身全球港口运营商前三。
此次交易的消息公布后，市场反应热烈，长和股价大涨超过20%。截至收盘，长和涨21.86%，报收47.1港元每股，总市值1804亿港元。