85页深度报告：2024下半年宏观经济与政策展望

85页深度报告：2024下半年宏观经济与政策展望

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腾讯

1.

https://new.qq.com/rain/a/20240625A07FPS00

2024年上半年，国内经济恢复情况好于预期，全年实际GDP增速有望达到5%。进入下半年，经济走向又会如何？有哪些政策值得关注？本文将为您详细解读平安证券发布的《2024下半年宏观经济与政策展望》报告，从经济增长特点、量价背离现象成因，到下半年的宏观经济走势、政策调整以及产业发展趋势，为您提供全面深入的分析。

报告摘要

1. 上半年中国经济运行特点

预计2024年实际GDP增速为5%，呈现前高后低的节奏。出现了“量”的增长超预期而“价”的恢复弱于预期的量价背离现象。工业领域出现投资>生产>销售的现象，导致价格低迷。房地产市场仍在探底，成为需求疲软的主要原因。消费呈现分化与下沉趋势，服务消费好于商品消费，低收入群体消费好于中等收入群体。外需成为中国经济的重要动能。全球制造业同步复苏，中国出口增长的外需基础较好，市场份额短期内基本稳定。

2. 中国经济量价收敛的路径

结构性产能过剩的化解正是量价收敛的过程。上游“供给缩量”可能主导价格上涨，预计2024年PPI增速中枢在-1.3%左右，CPI增速中枢为0.4%。外部经贸环境的不确定性增强，可能影响出口链。重拾各方信心对稳定内循环至关重要。

3. 下半年宏观政策展望

财政政策：预计下半年财政政策将在经济增长中发挥更大作用。货币政策：重心可能从汇率转向利率，允许人民币适当贬值以提升宏观调控的主动性。财政与货币政策配合：市场热议央行购买国债，但报告认为财政政策的规模扩张更关键。房地产政策：需要提升政策力度，解决地方财政资金来源问题。产业政策：发展新质生产力仍居首，新兴服务业成为投资新领域，科技创新和技术改造再贷款为高技术制造业增长提供支持。

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