山子高科陡陷三重危局，东北“造车新势力”绝地反击命运难卜
山子高科陡陷三重危局，东北“造车新势力”绝地反击命运难卜
山子高科（000981.SZ）自2022年破产重整以来，看似波澜不兴的业绩与股价叠加其“造车”行动，形成了持续两年的温吞企稳。但步入7月以来，公司处境风云突变，业绩预告巨额亏损、股价连续跌停、面值退市警报拉响，一场关乎企业存亡的“保壳”之战就此展开。
图片系AI生成
业绩变脸引发股价暴跌
2024年7月中旬，山子高科发布半年报预告，公司业绩从一季报的4.5亿盈利和三倍增速，骤变为巨额亏损6-8亿。这一消息导致次日股价大幅低开逼近跌停。7月22日后，山子高科连续4连跌停，股价最低下探至0.77元，面值退市警报拉响。
图源东方财富
“保壳”之战打响
面对危机，山子高科迅速抛出一揽子救市措施。7月25日，公司董事会审议通过回购股份方案，拟回购金额不低于6亿元，不超过10亿元，回购价格不超过1.6元/股。同时，董事长兼总裁叶骥宣布计划增持公司股份，拟增持1000万股，未设增持价格上限。
为解决回购资金问题，山子高科于7月29日与浙商资管签署《战略合作协议》，申请不超过10亿元资金的融资支持。这些举措暂时稳定了股价，但面值退市危机并未根本解决。
“造车”业务进展揭秘
山子高科的“造车梦”始于2022年破产重整后，浙商叶骥以32亿入主当时的银亿股份。公司重组后借吉利系建立了汽车业务，其全资子公司南京邦奇是吉利汽车的CVT变速器长期供应商。
2023年，山子高科以1.07亿元收购邢台红星汽车厂，拿到整车生产资质。年底，公司被哈尔滨经开区引进落户，地址为“哈平路集中区征仪南路1号”，这是已经退出历史舞台的哈飞汽车的注册地址。
哈飞汽车，图源百度
云枫汽车的目标市场主要是出口俄罗斯等“一带一路”的特定国家和地区，计划三年内在海外完成智能化生产基地建设，实现哈尔滨与海外双生产基地并行，中远期实现东南亚和其他一带一路所有国家年产销40万辆的目标。
云枫汽车展台，图源网络
面临的挑战
从山子高科目前的家底来看，似乎很难撑起新能源汽车这样“烧钱”的业务。截至2024年一季度末，公司货币资金余额10.51亿，短期债务10.09亿，一年内到期的债务为36.61亿，另有其他应付款10.01亿，去年底已经逾期的有息借款超过7亿元，手头并不宽裕。
大股东方面，叶骥与其背后的赤骥控股集团同样面临困境。两个月来，叶骥已多次被限高，赤骥控股被执行总金额高达9.18亿元。
结语
山子高科的这场“保壳”之战才刚刚开始，其高达百亿的股本以及难以扭转的业绩颓势或许才是其面值退市的长期压力所在。对于山子高科而言，云枫汽车量产下线无疑是绝对的重大利好，但要实现绝地反击突破2万销量确实是“难而正确的事”，深度考验公司家底。