业内：楼市到了关键时刻，高价地如何影响房企利润？

业内：楼市到了关键时刻，高价地如何影响房企利润？

2024年，中国房地产行业正面临前所未有的挑战。数据显示，A股和港股中90家内地房企中，仅有30%的企业预计盈利，而亏损企业占比高达60%，部分房企甚至亏损超过百亿元。盈利超过10亿元的企业仅有5家，其中龙湖集团和保利发展净利润预计超过50亿元。这一现象的背后，是2022年前高价地进入结算周期，导致房企毛利率大幅下降。2019年至2021年上半年是房企扩张的高峰期，高价地频出，尤其是2020年下半年至2021年上半年，64%的高价地集中于此。如今，这些高价地进入结算周期，成为房企利润下滑的主要推手。

高价地的出现，源于房企在扩张阶段对土地资源的激烈争夺。在2019年至2021年上半年，房地产市场处于相对繁荣阶段，房企纷纷加大土地储备力度，以期在未来的市场竞争中占据有利地位。然而，随着市场环境的变化，房价调整幅度超出预期，高价地项目逐渐成为房企的负担。高价地的成本压力主要体现在两个方面：一是土地成本高企，压缩了项目的利润空间；二是市场需求的疲软，导致项目去化速度放缓，进一步加剧了资金压力。

以龙湖集团为例，尽管其被视为基本面最佳的民营房企之一，但预计2024年利润将下降20%，主要原因在于开发业务收入及毛利率的下降。龙湖集团在2020年下半年至2021年上半年期间大量购入高价地，如今这些项目进入结算周期，直接影响了其利润表现。然而，龙湖集团在经营性业务方面表现相对稳健，经营性利润有望实现双位数增长，这为其在行业寒冬中提供了重要的支撑。

高价地对房企利润的影响不仅体现在龙湖集团这样的头部企业，也波及到整个行业。数据显示，2024年亏损的房企中，大部分都是因为高价地项目拖累了整体业绩。高价地项目的毛利率普遍较低，甚至部分项目出现亏损，导致房企整体盈利能力下降。此外，高价地项目还占用了大量资金，使得房企在面临市场调整时缺乏足够的流动性，进一步加剧了经营压力。

尽管当前房地产市场面临严峻挑战，但多数机构认为，房企业绩有望逐步恢复，预计2025年起部分企业将率先展现业绩弹性。这一判断基于以下几个因素：首先，随着高价地项目的逐步消化，房企的成本压力将有所缓解；其次，房地产市场的调整已经持续了一段时间，部分城市和区域的市场需求开始企稳回升；最后，政策层面也在逐步调整，以支持房地产市场的平稳健康发展。

然而，房企要想在未来实现业绩复苏，必须采取积极的应对策略。首先，房企需要优化资产结构，加快高价地项目的去化速度，降低库存压力；其次，房企应加强成本控制，提升项目的运营效率，以应对毛利率下降的挑战；最后，房企需要积极探索新的业务模式，如长租公寓、商业地产等，以多元化经营分散风险。

总的来说，2024年是房地产行业的关键时刻，高价地项目的结算对房企利润形成了巨大压力。然而，随着市场的逐步调整和房企的积极应对，行业有望在2025年迎来复苏。对于那些能够有效控制成本、优化资产结构的企业来说，未来的市场机会依然存在。房地产行业的未来，将属于那些能够在逆境中抓住机遇、勇于创新的企业。

本文原文来自房天下