新政下的个人养老金指数产品投资指南
新政下的个人养老金指数产品投资指南
2024年12月15日，个人养老金制度迎来重大变革：从36城扩展至全国范围，同时85只指数基金被纳入个人养老基金名录。这一调整不仅扩大了个人养老金的投资范围，更为投资者提供了更多元化的选择。本文将为您详细解析这一新政下的投资指南。
为什么要把指数基金纳入？
其中一个原因，可能是养老FOF产品并没有达到养老金投资者的期许。试点期间，个人养老金可投的公募基金产品仅限于目标日期和目标风险两类养老基金（FOF）产品。这两类产品在过去两年内呈现两个特点：1.整体表现不及预期，跑输业绩基准；2.业绩分化明显。
既然养老FOF未能跑出超额，而大面积大规模超额本身就不可能持续，那么直接投资指数基金，反而有更多的优势：持仓透明、风格行业稳定、管理费用和交易成本低廉、通常无持有期。
指数有哪些？
本轮共纳入了85只指数基金，其中78只宽基，7只策略，完整的覆盖了目前可投的指数。
首先说宽基指数：本轮纳入宽基指数产品78只，基本一网打尽了沪深A股宽基。其中既包括跨市场的沪深300、中证A500、科创创业50，也包括沪深单一市场的上证50、深证100；既包括大盘蓝筹指数也包括代表新质生产力的科创50、创业板。最主要的是核心宽基：沪深300、中证A500和中证500指数的核心地位突出，相关基金分别有20、19和14只。
中证1000和中证2000等小微盘风格指数本次没有产品入选，与其高波动性特征有关。但作为一种常见的股票细分资产，未来或也有机会被纳入，多元化配置需求。在85只产品中包含19只增强型指数基金，其中沪深300和中证500指数增强产品各有8只，上证50、中证800和中证红利指数增强产品各1只，在一定程度上可以满足养老金投资者追求阿尔法收益的需求。
然后是策略指数。红利策略指数（含红利低波）成为策略指数中唯一入选的品类，共7只。主要原因是红利策略十分契合养老场景中对相对稳定现金流的需求，用分红实现养老现金流，入选众望所归。
在85只产品中仅有1只产品有持有期要求，这也使得指数基金相对原来的养老FOF具备了更灵活的调仓优势。
怎么用指数基金来养老
我们该怎么选择指数呢？简单讲有两点：1.注意税优时点，不要遗漏了国家给的大礼包；2.您需要一个投顾，不仅帮您制定个性化的长钱长投策略，而且帮您盯着账户里持仓基金的变化。
1.个税优惠测算
以最高边际税率计算，即使产品不涨不跌，税优贡献的当期收益率也达到了45%（5400/12000），2024年度个人养老金存缴还剩2周时间，有抵税需求的小伙伴赶快行动起来吧。我们也为您准备了抵税操作指引供您参考。
2.用指数来养老，客户自身情况不同，需求不同，指数品种就不同，选择的策略也不同，这也是投顾给您做账户陪伴的原因。我们以最简单的红利策略为例，这也是大量保险公司会选择的策略。
由于保险需要稳定的现金流匹配其长期保单责任，在权益资产的选择上，保险公司会采用较为稳健配置思路，既要波动可控，也要长期收益相对可观。在这个思路下，保险公司较为倾向高股息的红利资产。这一点也反映在基金持有人数据上：以红利ETF为例，前10大基金持有人中有6个与保险有关。
红利策略指数从品种上适配大多数养老金投资需求的原因在于：
1.红利策略指数的长期收益可以跑赢通胀；
2.红利策略指数以更小的回撤取得不输代表宽基指数的收益，长期性价比高；
3.红利策略指数往往与高弹性成长指数具有相对较低的相关系数，组合配置价值高。
数据说明：Wind，截至2024年12月13日。历史收益不代表未来表现。
选定红利策略指数的情况下，策略就很简单了，即按时定投即可。一方面，个人养老金每年存缴，上限12000万，年初缴费后，可以设置每月投资1000元的定投方案；另一方面，红利指数本身波动就小，定投省去了性价比极低的择时操作，并不用每日盯盘。