如何用VIX指数判断市场方向？

如何用VIX指数判断市场方向？

在投资的世界里，如何把握市场情绪，判断市场方向，是每个投资者都关心的话题。巴菲特曾说过：“别人恐惧时我贪婪”，但如何判断什么时候应该贪婪？今天，我们将介绍一个被誉为“股市温度计”的重要指标——VIX指数（恐慌指数），帮助投资者更好地把握市场走势。

什么是VIX指数？

VIX指数（Volatility Index）又被称为“恐慌指数”，是1993年由芝加哥期权交易所（CBOE）推出的一项衡量美国股市预期波动的指标。该指数以标普500指数为基础，通过计算标普500指数期权的加权价格得出。

简单来说，VIX指数反映了市场对未来30天标普500指数波动程度的预期。例如，如果VIX指数为28，这意味着预期的年波动率为28%，概率为68%。换算成月波动率则是8.09%，即三十天后有68%的可能性标普500指数的涨跌幅在8.09%以内。

VIX指数的高低代表什么？

VIX指数的数值越大，表示市场对未来波动的预期越大；数值越小，则表示市场波动的预期趋于稳定。历史上，每当市场爆发危机事件，VIX指数都会呈现飚升的现象。例如，在2008年金融危机期间，VIX指数飚升至50以上的极高水平，显示市场处于极度恐慌状态。

VIX指数与股市的关系

VIX指数与标普500指数的关系通常是相反的。从历史走势来看，如果VIX指数上升，标普500指数通常会下跌；如果VIX指数下降，标普500指数则可能上涨或保持稳定。然而，这种关系并不总是成立，大约有20%的时间，VIX指数和标普500指数会出现同涨同跌的情况。

对于投资者来说，关注以下两个关键数值尤为重要：

• 当VIX指数低于20时，意味着美股后市的走势可能会比较平稳。
• 当VIX指数高于30时，意味着美股后市的走势可能会出现较大的波动，因为不确定性增加了投资者的恐惧。

如何巧用“恐慌指数”？

对于普通投资者来说，可以通过关注两个信号来判断后市行情：

1. VIX指数跌破20的关键价位
2. VIX指数出现“死亡交叉”

研究表明，当VIX指数跌破20价位时，如果市场正处于较好的势头，可能预示着标普500指数将有更多上行空间。当出现VIX指数跌破20的信号，且标普500指数在之前的三个月内至少上涨7%时，标普500指数在接下来的三个月内平均上涨4.87%，六个月内平均上涨6.88%，每次回报均为正。

另一个值得关注的信号是VIX指数出现“死亡交叉”。这是指VIX指数的50天移动平均线跌破其200天移动平均线。自1990年以来，VIX指数共出现过35次死亡交叉，标普500指数在该信号后的60个交易日内平均上涨2.5%。

总结

VIX指数主要用于三个方面：观测市场风险和投资者情绪、预测市场走势和波动、以及调整交易策略。投资者需要注意以下要点：

• VIX指数衡量美国市场的恐慌程度，数值越高表示市场越恐慌。
• 一般情况下，VIX指数与标普500指数走势相反。
• 关注VIX指数跌破20的关键价位和死亡交叉信号，有助于判断市场方向。