施罗德投资专家：2024年如何管理债券投资组合风险？

施罗德投资专家：2024年如何管理债券投资组合风险？

2024年，全球金融市场充满了前所未有的不确定性。面对美联储利率政策的频繁变化，债券投资者该如何有效管理投资组合风险？施罗德投资固定收益投资总监吴美燕给出了专业的建议。

利率风险是债券投资者面临的主要风险之一。当市场利率上升时，现有债券的价格会下跌；反之则上涨。2024年以来，美国的通胀数据波动较大，导致金融市场对美联储减息预期的变化莫测。这种不确定性给债券投资者带来了巨大的挑战。

吴美燕表示，与其试图预测美联储减息的具体时间表，投资者更应该采取灵活的投资策略，通过配置不同期限和类型的债券，主动控制利率风险。她特别指出，由于美国国债收益率曲线持续倒挂（短债利率高于长债利率），目前更倾向于投资短期至中期债券。这种策略能够在利率维持高位的情况下，更好地控制利率风险。

信用风险是指债券发行人可能无法按时支付利息或本金，导致投资者损失。在市场不确定性增加的背景下，信用风险的管理尤为重要。

吴美燕建议投资者分散投资于不同类型的债券，并扩展到美国以外的债券市场。从2024年的市场表现来看，欧洲企业债的表现优于美国企业债。从估值角度来看，目前美元债券的估值偏高，信用利差已接近长期历史平均水平，进一步获取收益的空间有限。相比之下，欧元区的投资级别和高收益债券更具吸引力，因为其信用利差仍有收窄空间，能为投资者带来潜在的收益回报。

除了利率风险和信用风险，债券投资者还需要关注流动性风险。流动性风险是指在需要变现时，如果市场缺乏买家，可能导致债券难以按合理价格出售。在市场不确定性较高的时期，流动性风险尤为突出。因此，投资者在构建投资组合时，需要充分考虑债券的流动性，避免过度集中于某一类或某一只债券。

此外，通货膨胀风险、政策风险和汇率风险等其他风险因素也不容忽视。投资者需要密切关注宏观经济环境和政策变化，及时调整投资策略。

在当前充满不确定性的市场环境中，债券投资者需要采取更加灵活和审慎的投资策略。正如吴美燕所建议的，通过多样化投资和密切关注市场动态来管理风险。同时，投资者还需要注重信用评级的变化和市场流动性的管理，确保投资组合的安全性和收益性。在专业机构的指导下，投资者可以更好地应对市场波动，实现投资目标。