邓成波家族接班失败，郑志刚能否扭转乾坤？

邓成波家族接班失败，郑志刚能否扭转乾坤？

2025年1月，一则消息震惊香港商界：昔日资产近800亿港元的“铺王”邓成波家族，正在以惊人速度抛售物业。最新一宗交易中，家族以820万港元出售九龙城联合道新泰大楼地下1号铺，而该铺面2018年购入价高达3280万港元，贬值幅度达75%。

这仅仅是冰山一角。自2021年邓成波去世后，其家族陷入严重的财务困境。有传言称，三年内家族已出售90个物业，资产大幅缩水。曾经的“铺王”帝国，如今正以断臂求生的方式艰难维系。

邓成波家族的衰落，与二代接班人邓耀升的决策失误密切相关。2015年，邓耀升溢价6.2倍收购松龄护老集团，试图进军内地养老市场，但这一决策最终以失败告终。同年，他入主的易通讯集团股价高开低走，成为“仙股”，进一步加剧了财务困境。

更致命的是，邓耀升在多元化转型中频频失手。在父亲邓成波的安排下，父子二人尝试将家族生意从传统的物业收租扩展至酒店、餐饮、公寓、养老、教育等多个领域。然而，由于经验不足和市场误判，这些多元化尝试几乎全线告败。

与邓成波家族的困境形成鲜明对比的是，另一豪门新世界发展的接班人郑志刚，也在经历一场深刻的调整。

2024年9月，郑志刚宣布辞任新世界发展行政总裁，转任非执行副主席及非执行董事。这一人事变动背后，是新世界发展20年来首次出现的巨额亏损：截至2024年6月30日，公司净亏损171.26亿港元，核心盈利按年下跌18%。

郑志刚的接班之路一直备受关注。作为郑裕彤的长孙，他毕业于美国哈佛大学，主修东亚研究。与传统商科背景的接班人不同，郑志刚在艺术文化领域造诣深厚，打造了首个购物艺术馆K11，一度成为高端商业地产的标杆。

郑志刚的离任，标志着新世界发展进入了一个新的转型阶段。接替他的是原首席运营总监马绍祥，这位非家族成员的“职业经理人”将带领公司重返地产本业。

马绍祥上任后，提出了一系列重整计划：

• 出售130亿港元非核心资产
• 降低融资成本至5%以下
• 专注大湾区及长三角一线城市核心资产
• 加快去杠杆化进程

邓成波家族和郑志刚的经历，揭示了豪门二代接班的几个共性问题：

1. 战略失误：缺乏对市场的深入理解，盲目多元化导致资源分散。邓耀升的养老产业投资和郑志刚的艺术商业结合，都未能达到预期效果。

2. 资本运作不当：过高估值收购或投资失败，加重财务负担。邓耀升溢价收购松龄护老集团，郑志刚执掌期间新世界发展的巨额亏损，都是典型案例。

3. 家族分歧：代际间经营理念差异及权力斗争影响企业稳定。邓成波家族的多元化转型，正是在邓成波与邓耀升的分歧中加速了危机。

4. 创新与传统的平衡难题：过于激进的改革可能遭遇内部阻力，难以获得广泛支持。郑志刚的艺术商业地产模式，在经济下行周期下面临严峻挑战。

香港其他豪门家族也在密切关注这两个案例。郑家第三代已明确分工：郑志雯管理周大福和瑰丽酒店，郑志明任新创建联席行政总裁，郑志亮为周大福联席行政总裁。这种分散式接班模式，或许能避免单一接班人带来的风险。

对于其他豪门家族而言，邓成波家族和郑志刚的经历提供了重要启示：

• 接班人需要具备全面的商业素养，而不仅仅是艺术或文化背景
• 家族企业应建立完善的治理结构，避免过度集权
• 多元化转型需谨慎，应基于核心业务优势进行延伸
• 家族成员间应建立有效的沟通和决策机制

豪门二代接班，从来不是一件容易的事。邓成波家族的衰落和郑志刚的调整，都是香港商界的重要案例。它们提醒着每一位接班人：财富的传承不仅仅是资产的转移，更是一场智慧与责任的接力赛。