被动基金助推寒武纪暴涨：从300亿到2700亿的资本故事

被动基金助推寒武纪暴涨：从300亿到2700亿的资本故事

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新浪网

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1.

https://finance.sina.com.cn/stock/stockzmt/2025-01-10/doc-ineenxxw5741666.shtml

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https://www.stcn.com/article/detail/1496788.html

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https://finance.sina.com.cn/roll/2025-01-07/doc-ineeehuv4665886.shtml

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https://finance.sina.com.cn/roll/2025-01-27/doc-inehkazq8366029.shtml

10.

https://fiber.ofweek.com/2024-10/ART-210008-8420-30647534.html

2024年，寒武纪（688256.SH）以387.55%的涨幅成为A股年度涨幅冠军，股价从134.96元一路飙升至最高700元，市值突破2700亿元。这一惊人表现背后，被动指数基金成为重要推手。

寒武纪的这轮上涨始于2023年底ChatGPT引爆AI赛道，但真正加速是在2024年被纳入多个核心指数之后。

• 2023年底，寒武纪首次被纳入沪深300指数
• 2024年11月29日，公司被纳入上证50指数，预计带来35.67亿元净调入资金
• 2024年12月，寒武纪进入富时中国A50指数备选股名单

2024年，A股被动投资迎来爆发式增长。三季度末，被动指数基金规模首次超越主动权益类基金，成为市场重要力量。Wind数据显示，截至2024年9月末，寒武纪的十大股东中已有5只指数基金，包括：

• 华夏上证科创板50ETF
• 易方达上证科创板50ETF
• 华夏国证半导体芯片ETF
• 华泰柏瑞沪深300ETF

这些基金在2024年第三季度均对寒武纪进行了加仓，显示被动资金持续流入。

寒武纪的案例反映了A股市场投资逻辑的重要变化。随着被动投资规模扩大，指数成分股获得更多流动性支持，市场定价机制正在重塑。对于科技股而言，这可能意味着：

1. 纳入重要指数成为股价上涨新动力
2. 被动资金流入有助于提升股票流动性
3. 公司基本面与指数纳入预期共同影响股价走势

然而，值得注意的是，寒武纪虽然在AI芯片领域布局多年，但目前仍处于亏损状态。2024年前三季度，公司营收虽增长但仍未实现盈利，这表明市场对其估值更多基于未来预期而非当前业绩。

寒武纪的股价表现是2024年A股市场的重要现象，展现了被动投资崛起对市场定价逻辑的深远影响。随着更多资金通过ETF等被动工具入市，未来市场结构和投资策略可能面临新的变革。