露笑科技三季报揭秘：净利润暴跌背后的真相
露笑科技三季报揭秘：净利润暴跌背后的真相
露笑科技（002617）近期发布的2024年三季报显示，公司业绩出现明显分化：主营收入同比增长33.58%，但第三季度归母净利润却同比下降30.62%。这一看似矛盾的财务表现引发市场关注。尽管利润大幅下滑，公司股价却逆势上涨，显示投资者对其未来前景仍持乐观态度。
业绩下滑背后的逻辑
露笑科技2024年三季报显示，公司前三季度实现营收27.84亿元，同比增长33.58%；归母净利润2.34亿元，同比增长24.05%。然而，第三季度单季业绩出现明显下滑，归母净利润仅为5369.51万元，同比降幅达30.62%。
这一业绩表现引发市场关注。有分析指出，利润下滑主要源于公司正处于业务转型期，传统业务盈利能力下降，而新业务尚处于投入阶段，尚未形成规模效应。此外，财务费用的增加也对利润造成一定影响。
碳化硅业务：机遇与挑战并存
作为公司未来发展的重点方向，碳化硅业务的进展备受关注。2020年，露笑科技宣布投资总规模预计100亿元的第三代功率半导体（碳化硅）产业园项目和大尺寸碳化硅衬底片研发中心项目。然而，截至2023年6月30日，这两个项目的投资进度均不足3%。
从收入来看，碳化硅业务尚未形成规模。2023年上半年，公司碳化硅衬底片销售收入仅为226.21万元，且二季度销售收入更是降至4.09万元。与此同时，负责碳化硅业务的合肥露笑半导体上半年亏损2478.54万元。
尽管如此，公司仍在积极推进碳化硅业务。目前已与国宏中宇合作，提供约200台碳化硅长晶炉，总价值约3亿元。此外，公司还通过增资东方佳轩，参与高科技产业园区、新能源及光伏相关新材料项目，推动多元化发展。
业务转型进行时
在传统业务方面，公司漆包线业务收入大幅下滑。2023年上半年，该业务实现营业收入7.37亿元，同比下降46.40%。相比之下，光伏发电和机电设备等新业务表现亮眼。其中，光伏发电业务实现营收3.78亿元，同比增长24.05%；机电设备业务实现营收1.15亿元，同比大增442.73%。
这一业务结构的变化反映出公司正在加速转型升级，从传统制造业向新能源和半导体领域转型。然而，新业务的盈利能力仍有待提升。以碳化硅业务为例，虽然市场前景广阔，但目前仍处于投入阶段，尚未形成稳定的收入来源。
市场反应与投资者信心
尽管三季报利润下滑，但露笑科技股价表现抢眼。截至2025年2月7日，股价收于7.84元，当日上涨0.77%，近5日涨幅达5.52%。资金流向方面，主力资金和游资出现分歧。2025年2月6日，主力资金净买入4835.27万元，而2024年12月24日则净卖出6.90亿元。游资方面，2025年2月6日净流入1556.89万元，显示部分短期资金对公司前景持谨慎乐观态度。
从股东结构来看，香港中央结算有限公司持有2540.62万股，占流通股比98.0%。南方中证1000ETF新进成为第七大股东，持股1772.87万股，反映出机构投资者对公司长期发展的认可。
未来展望
作为第三代半导体领域的先行者，露笑科技在碳化硅和新能源产业链中的布局为其未来发展提供了广阔空间。尽管当前面临业绩波动和新业务投入压力，但公司战略方向明确，且在多个高增长领域均有布局。随着碳化硅业务的逐步推进和新业务的持续发展，公司有望在中长期实现业绩反转。
然而，投资者也需关注以下风险：碳化硅业务进展低于预期、新业务盈利能力不足、传统业务持续下滑等。建议投资者密切关注公司技术突破和市场拓展情况，谨慎评估投资风险。