大秦铁路一季度业绩下滑16.65%，煤炭运输量下降成主因

大秦铁路一季度业绩下滑16.65%，煤炭运输量下降成主因

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新浪网

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https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2024-04-26/doc-inateawu5164631.shtml

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大秦铁路近日发布的2024年第一季度财报显示，公司主营收入182.68亿元，同比下降7.92%；归母净利润30.46亿元，同比大幅下滑16.65%。这一系列不利的数据引发了投资者的广泛关注。

作为国内重要的煤炭运输通道，大秦铁路的业绩表现与煤炭市场密切相关。财报显示，公司业绩下滑的主要原因是煤炭运输量下降。具体来看：

1. 国内煤炭产量下降，尤其是山西省煤炭减产明显，上半年山西省原煤产量同比减少13.5%。

2. 海外煤价较低导致煤炭进口增加，水路运输替代铁路运输，进一步压缩了公司的市场份额。

3. 清洁能源发电增加，水电同比增长21.4%，太阳能同比增长27.1%，压制了火电需求，进而减少了烧煤发电的需求。

4. 房地产基建等行业不景气，导致水泥产量同比减少10%，粗钢产量同比减少1%，减少了钢铁、建材等用煤的需求。

从财务指标来看，公司盈利能力面临较大压力。毛利率为21.23%，较上年同期下降3.98个百分点；净利率为18.63%，较上年同期下降2.1个百分点。同时，经营活动产生的现金流量净额为15.55亿元，同比大幅减少63.56%，这主要是由于本期收到的运营清算款减少所致。

尽管公司在资产规模和负债控制方面取得了一定成绩——期末总资产为2106.7亿元，较上年度末增长1.44%；负债总额为435.23亿元，较上年度末下降5.95%——但在盈利能力和现金流量方面仍面临较大挑战。

市场反应方面，公司股价出现大幅下跌。8月29日，公司股价暴跌7.5%，相当于一年多的股息一天就亏完了。不过，值得注意的是，公司仍被多位明星基金经理持有，其中融通基金的范琨在近期还进行了加仓操作。

从长期来看，大秦铁路的股息率维持在5%-6.4%之间，分红政策较为稳定，每年现金分红总额大约在55-70亿元。但由于公司业绩受煤炭市场影响较大，未来走势仍存在不确定性。

分析师普遍预期2024年公司业绩为105.86亿元，每股收益为0.59元。建议投资者密切关注公司未来的经营策略调整和业务转型情况，在做出投资决策时保持谨慎态度。