今晚CPI数据意义重大！美股市场隐含波动率显著提升！黄金短期或将维持震荡！

今晚CPI数据意义重大！美股市场隐含波动率显著提升！黄金短期或将维持震荡！

美国即将公布的CPI数据备受市场关注，其结果将对美股市场产生重要影响。同时，黄金价格近期走势也引发市场热议。本文将从多个角度分析CPI数据对市场的影响，并探讨黄金价格的未来走势。

昨晚美国公布了PPI数据，虽然在总体数据上同步和环比均低于预期，数据公布后行情也确实朝着有利的方向发展。但是当市场反应过来开始探究PPI的细分数据时市场发现具体数据并不是很乐观。最终依然导致了纳指100ETF小幅收跌0.09%，美国10年期国债收益率再度上行触及新的短期高点——4.809%。

首先PPI数据的影响力相比CPI数据更小。其次虽然总体上环比和同比均低于预期，但是其中一些构成核心PCE数据的细分项仍在高速增长，这可能会给未来公布美联储最为关注的通胀指标——核心PCE数据埋雷。另外今晚市场将公布重磅的CPI数据，这也是衡量通胀水平的重要指标，也是1月美联储利率会议前的最后一份通胀指标。

根据花旗银行预测，今晚的CPI数据公布可能会导致标普500指数出现1%的波动，这是自2023年3月美国区域性银行危机以来，CPI数据发布日标普500指数最大的隐含波动率，足以说明今晚CPI数据的意义重大。根据摩根大通预测，今晚的核心CPI数据环比增长可能在0.17%-0.23%之间，低于11月的0.3%，这将推动标普500指数上涨0.3%-1%。但是也有分析师预计核心CPI将同比上升0.3%，维持近4个月高位，如果数据继续支撑通胀坚挺的话，标普500则可能出现向下的1%的波动。

从操作上来说，如果数据真的大幅利空，那纳指不会只跌一天。如果数据可以出现利好，缓解市场对通胀的担忧，美股也可能出现一波反弹，但是难以出现一波波澜壮阔的反转。毕竟周四还有零售数据要公布，以及后续美股财报季将正式拉开帷幕，包括川普上台。在众多不确定性事件落地之前，如果CPI利好，美股可能出现的是反弹，而不是反转。鉴于此前附近位置已经加过仓位，现在暂时不进行重复加仓。

下面聊一下黄金。黄金最近的行情和美债收益率走势有些同向。比如美国10年期国债收益率持续走高，黄金现货也在逐步上涨。

按理说这两类资产应该是负相关关系的，能出现这种情况大概率是因为其他原因支撑了黄金价格。比如说川普带来的市场紧张情绪，提升了黄金的避险需求。比较明显的是1月8号川普的湖海庄园发表一系列惊人的讲话之后，黄金现货就一直居高不下，甚至小幅上涨一个多点。另外关于川普提升关税的路径，此前《华盛顿邮报》说首先只会对关键商品加征关税，消息出来后黄金大涨，但是随后被川普辟谣了。后来市场又有消息称未来的关税路径将是渐进式的，这次川普没有继续辟谣，而是市场分析师也认为川普不太可能实现一次性把关税加到位的想法，实际执行起来困难重重。如果川普通过极端手段把关税一次性加到位，可能也会同时带来市场对避险需求的提升。所以短期内市场可能也不太敢过度看空黄金。

短期内市场可能倾向于震荡的看法，等今晚CPI数据公布，以及川普的政策越来越明朗，黄金才会在上涨和下跌之间明确方向。