常山北明：深股通成交额居前，股价与基本面背离风险显现

常山北明：深股通成交额居前，股价与基本面背离风险显现

2025年2月11日，A股市场整体下行，但常山北明在深股通成交额前十榜单中表现抢眼，当日成交额高达99.23亿元，位列深股通成交额第二位。这一数据反映出市场对常山北明的关注度持续升温，尤其是在近期市场调整背景下，其交易活跃度依然保持在较高水平。

常山北明近期股价波动剧烈，2月12日涨停收盘，报26.57元，主力资金净流入15.44亿元。然而，2月11日股价下跌2.07%，报收24.15元，主力资金净流出12.12亿元。这种剧烈波动显示出市场对公司的看法存在较大分歧。

从资金流向来看，2月12日融资余额达15.43亿元，占流通市值3.63%，处于近一年高位；融券余额248.16万元，亦处于较高水平。2月11日融资净卖出1.64亿元，融券净卖出5.61万股，显示市场分歧较大。

尽管市场交易活跃，但常山北明的基本面状况仍令人担忧。2024年前三季度，公司实现营收49.10亿元，同比增长5.6%，但归母净利润亏损2.85亿元，同比扩大118.43%。毛利率仅为10.14%，负债率高达66.7%，财务压力较大。

公司主营业务持续亏损，虽然获得政府补助，但资产减值损失抵消了部分收益，偿债能力呈现下降趋势。这种基本面状况与近期股价的强势表现形成鲜明对比，显示出市场炒作成分较高。

常山北明的业务结构正在转型，传统纺织业务占比已不足两成，主要收入来源为“系统集成及行业解决方案服务”（占比53.49%）和“定制软件及服务”（占比18.98%）。然而，这些业务的毛利率较低，分别为11.3%和26.5%，且项目风险较高。

公司深度绑定华为生态，布局鲲鹏、昇腾AI产业及算力租赁业务。算力租赁业务已开始贡献收入，但具体盈利情况尚不明晰。近期股价上涨主要受华为昇腾、鸿蒙开发、国资云等概念推动，但这些概念的实际落地情况和盈利前景仍存在不确定性。

常山北明近期因华为相关概念和算力主题受到资金追捧，股价表现活跃。然而，公司基本面仍面临营收增长乏力、持续亏损及高负债等问题。投资者需关注四季度业绩改善情况，警惕概念炒作后的回调风险。

从长期来看，公司在大数据和智能制造领域的布局具有一定的发展潜力，但短期内仍面临行业竞争加剧和市场调整的压力。投资者在关注公司技术实力和业务布局的同时，也需对潜在风险保持警惕。