国债逆回购知多少

国债逆回购知多少

国债逆回购是一种以国债作为抵押物进行短期借贷的行为。投资者可以通过交易所将资金按照一定的利率和期限借给机构，机构则将国债抵押在交易所向投资者借钱，并到期支付利息。这种投资方式具有安全性高、收益稳定、操作简便等特点，是个人理财的重要工具之一。

一、国债逆回购的定义

我们都知道国债是国家以其信用为基础发行的债券，并承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证（借条）。由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用，被公认为是最安全的投资工具。

而国债逆回购，本质是一种以国债作为抵押物、进行短期借贷的行为。

散户通过交易所，把闲钱按照一定的利率、一定的期限借给机构；机构则把“国债”抵押在交易所向投资者借钱，并到期支付利息。由中国证券登记结算有限公司进行结算及担保交收，避免了信用风险，所以安全性极高，风险极低。

【1.正回购方（借钱方）：以券融资，手里有国债，但是没钱，需要资金，要付利息；
2.逆回购方（出借方）：以资融券，手里有钱，但是没有国债，需要赚取利息。】

二、国债逆回购的交易条件

1.交易时间：每个交易日9:30-11:30，13:00-15:30。
（比股市晚收盘半小时）

2.交易账户：沪市需要开立上海股东账户，深市需要开立深圳股东账户。

3.交易资金：沪市最低¥1,000元，深市最低¥1,000元，都以1000的整数倍申购。

三、国债逆回购的优势

1.赚取市场利率

首先来看下银行利率 VS 市场利率：

由于银行是一个高度管制的金融行业，其存款的基准利率由央行确定，日常见到的银行利率标准如下表格所示，央行不调整它就不变。

但是，实际上，市场中的利率时时刻刻都在变动，如下图所示，一天内利率的波动可以是百分之几百（图中利率为一天期及三天期的逆回购利率）。而如何捕捉并赚取市场化的利率，答案是国债逆回购。

【当市场利率上调时，国债逆回购的利率也会上涨，反之会下跌。】

不难发现，由于逆回购交易的是市场利率，其利率（短期）往往远高于银行活期利率，特别在月底年底资金面紧张时，年化收益甚至可高达10%+。

2.期限灵活

这里的期限都是灵活的短期，目前有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天共九个品种。

3.风险低

①机构的抵押是折算抵押

机构是先要把自己手中的债券抵押给交易所，到期时要把所借资金和利息全部清算交接给投资者，交易所才会解冻他所抵押的国债；还不上钱，就拿债券来还，而且机构拿来抵押的债券是有一定折算率的。

（为防止国债面值波动，往往100元的债券做抵押，最后只能借到几十块钱，所以不用担心机构会拿钱跑路。）

②交易过程受严格监管

由于质押品为市场信用等级最高、流动性最好的债券，而且流程由交易所监管，清算机构（中国证券登记结算有限公司）进行结算及担保交收，所以基本不存在资金无法归还的违约风险。

③利率锁定，所买即所得

一旦按既定利率成交，收益即可锁定，客户不再承担市场风险。成交数字是多少，对应的年化收益率就是多少。

例：假如沪市1天期的国债逆回购收益率突然飙到10%，在这一时刻卖出逆回购，就能享受这期间10%的收益率，虽然收盘回落到2.85%，但是对收益没有影响。

4.交易操作方便

该品种为交易所场内交易品种，有股票账户即可交易。整个过程只需要提交国债逆回购的申请，不需要去操作，包括还国债、所得利息等，这些都是自动完成的。

5.手续费低

须按照交易金额单向收取手续费，但是这笔金额并不高，平均10万元收取1块钱（十万分之一）。

具体期限的手续费率请看下表：

四、国债逆回购交易有四个重要的日期

1.申购日/首次清算日（T日）：

也就是购买的那天。

2.首次资金交收日（T+1日）：

开始计息。

3.可用日/到期清算日（T+N日，N=1）：

资金回到账户，可以用来购买股票和基金，但是不能提现。

4.可取日/到期资金交收日（T+N+1日）：

可以将资金提现。

【计息周期是从申购日的下个交易日开始算，一直算到可取日的前一个自然日。】

五、国债逆回购怎么买收益较高？

以下时间点购买收益较高：

1.从每日看

（1）早盘9:30-10:00

（2）尾盘14:00-14:30

【尽量下午两点半以前操作！因为国债逆回购是联通股票账户的，越是临近下午3点股市收盘，当天不买股票的投资者就越会集中投资逆回购，市场供应的资金过多，会让逆回购的收益率下降，所以尽量不要在股市收盘前后的半小时内操作逆回购。】

2.从每周看

周四，因为周四买入的逆回购可以享受周五、周六和周日的三天利息（如周四买1天期的国债逆回购，相当于3天的收益）。

以2024.3.28的沪市1天期为例：

3.从月末、季末、半年末和年末看

月末、季末、半年末和年末，这时市场资金面紧张，金融机构往往比较缺钱，收益率通常会上涨。

4.从节假日看

节假日前，国债逆回购的收益率会大幅度上涨。如果正好和月末、季末、半年末、年末重合那国债逆回购收益率飙升的概率就会更大。

以2023.9.27（国庆假期前）的沪市为例：

六、国债逆回购的注意事项

1.实际收益计算

计算公式为：

收益=交易金额×成交利率价格×计息天数÷365

这里的成交利率价格即为交易所得的收益率，计息天数即实际占款天数，即当逆回购的首次资金交收日（含）— 到期资金交收日（不含）。

虽然年化收益最高可达10%+，但是如果买的是一天期的国债逆回购，对应的资金实际占款天数就是1天，即今天买10万，明早资金回到账上，按10%的收益率计算，可以赚 100,000（本金）*10%（成交利率价格）*1（实际占款天数）/365=27.4元，再扣除1元手续费，实际收入26.4元。

当然中间碰到周末和节假日，实际占款天数就会增加，利息也会跟着增加。

2.资金到账可用VS可取

本金+利息，是在到期日（一天期则可能为第二天）开盘之前，8:00左右自动到账户。但是，这个钱当天可以正常买股票，不能取现，要次日（到期资金交收日）才可以取。

3.非交易日操作问题

回购到期日如果是非交易日，清算是要自动顺延到第一个开市日的，但是利息只给结算到到期交收日。如周五买了一天的逆回购，周六到期，周一结算时候只有周五一天的利息，周六周日是没有的。

以2024.3.29的沪市1天期为例：