32万亿险资如何长钱长投？四大保险资管最新分享

32万亿险资如何长钱长投？四大保险资管最新分享

随着保险资金规模的不断扩大，如何发挥其长期投资优势，成为真正的耐心资本，成为行业关注的焦点。近日，在证券时报社主办的“2024中国金融机构年度峰会暨2024中国保险业资产负债管理年会”上，多位头部保险资管高管就保险资金资产配置、服务新质生产力、发挥耐心资本作用等问题进行了深入交流。

资产配置策略：适应性与灵活性并重

国寿资产副总裁赵晖表示，面对当前市场环境，保险资金需要采取适应性策略。具体来说，要继续夯实固收投资“压舱石”，积极把握利率反弹窗口，通过交易型投资增厚收益；发挥好权益投资“关键少数”作用，保持合理仓位，做好多样化、策略化投资；积极寻找另类投资的配置机会，重点布局科技、新质生产力等领域。

人保资产副总裁袁新良则认为，明年权益市场虽然有波动，但整体震荡向上的态势不会变。在固收市场方面，预计明年会在目前的利率水平宽幅震荡，需要通过资产分散增加收益稳定性。

太保资产总经理助理赵峰指出，当下保险资金管理的核心在于资产负债久期缺口的管理。从权益和固收的风险收益比来看，权益市场已具有长期配置价值。未来需要拓展组合的有效前沿，通过分散来降低组合的波动性。

华泰资产常务副总经理陈敏则强调，保险资金投资面临长钱短配和利差损两大隐患。要从根本上解决保险投资的难题，需要将大量资金投入到基础设施资产中，追求获得稳定、长期回报，并能与久期匹配。

服务新质生产力：注重方式匹配与借力外力

在服务新质生产力方面，赵晖提出了三个“方式”：接力、陪伴和主导。例如，通过S份额方式投资上海集成电路产业投资基金，以及在电投产融资产重组中实现价值倍增，都是耐心资本发挥作用的典型案例。

袁新良建议，保险资金服务新质生产力需要做好“三个匹配”：成本收益匹配、国家战略匹配、策略匹配。同时，要借好外力，通过私募股权基金等形式参与，提升对产业链的研究能力。

赵峰认为，保险资金需要从战略、战术、平衡三个维度来解答问题。重点关注新一代信息技术、人工智能、航空航天等战略性新兴产业，以及卡脖子技术的研究。

陈敏则指出，保险资金应该在新兴产业的产业化过程中发挥长期资金作用，而不是参与研发阶段。近年来，保险资金在风能、太阳能、新能源汽车等领域的投资实践，都是在产业化过程中参与的。

长钱长投难点与建议

多位专家指出，当前保险资金在资本市场进行长期投资仍面临一些挑战。主要难点包括保险机构考核机制短期化、新会计准则下利润波动加大、权益投资比例上限受偿付能力影响等。

专家建议，需要优化完善保险资金参与资本市场的规则，打通制度障碍；优化考核机制，构建多层面相互衔接的考核体系；丰富金融产品投资品种，拓宽投资渠道；对耐心资本增加包容度和宽容度。

此外，考核机制和会计处理方式也是影响“长钱长投”的重要因素。专家建议，需要在政策稳定性和监管口径统一上下功夫，同时平衡好强监管防风险与促进行业高质量发展之间的关系。