春节档票房登新顶，影视股却跌跌撞撞，这场“背刺”原因几何？
春节档票房登新顶，影视股却跌跌撞撞，这场“背刺”原因几何？
2025年春节档电影市场迎来爆发式增长，总票房突破120亿元，观影人次超1.8亿，创下历史新高。然而，在这场票房盛宴中，影视板块却未能同步上涨，仅光线传媒因主投《哪吒之魔童闹海》实现涨停。这场看似矛盾的市场表现背后，究竟隐藏着怎样的行业逻辑？
六强争霸，国产票房复苏大爆发
春节档发布前夕，市场普遍预期2025年春节档将呈现“六强争霸”格局。这六部影片各具特色：
- 国民神话史诗电影《封神第二部：战火西岐》
- 中国影史动画票房冠军续作《哪吒之魔童闹海》
- 武侠电影《射雕英雄传·侠之大者》
- 烧脑悬疑片《唐探1900》
- 军事战争电影《蛟龙行动》
- 合家欢动画电影《熊出没·重启未来》
值得注意的是，这六部影片中有五部是IP系列化续作，且主创团队的票房号召力堪称超强。例如，饺子、陈思诚、徐克、林超贤、乌尔善等导演的前作票房均在25亿至50亿之间。再加上肖战、于适等新生代顶流的加盟，使得此次系列续作的制作规模空前盛大。
从整体结果来看，2025年春节档确实呈现出明显的复苏且爆发态势。总票房大幅超越2024年的80.16亿元，也远超2019-2023年同期，且观影人次刷新历史记录，正月初一场均人次及上座率创下了近6年最高。
春节档影片众生相：《哪吒2》单挑五强，“六国混战”秒变“一超多弱”
然而，内部分化却十分明显。《哪吒之魔童闹海》以超70亿元的票房独占半壁江山，超越《长津湖》正式问鼎中国影史票房冠军宝座。这也是国产电影史上首次有影片突破70亿人民币票房，打破了该俱乐部长期被好莱坞影片垄断的局面。
《唐探1900》虽未超越《唐人街探案3》，但凭借强大的IP影响力和精彩的剧情，最终票房破25亿，豆瓣评分也从5.3分提升至6.3分。唐探系列正式成为中国影史首个百亿票房系列电影。
相比之下，其他影片表现则较为平淡。《封神第二部：战火西岐》虽有特效加持，但剧情短板导致票房一路下滑，仅10.47亿元。《蛟龙行动》《射雕英雄传：侠之大者》等也未达预期。
票房狂飙，影视公司业绩“求救”信号仍在闪？
对于影视公司而言，这场票房盛宴却并非皆大欢喜。由于行业格局分散，一款超大爆款影片往往承载着多家公司的命运。2024年，中国电影市场全年票房425.02亿元，同比下降22.6%，影视公司业绩普遍承压。
- 北京文化2019-2023年累计亏损超35亿元
- 2024年前三季度，18家A股上市影视公司中仅8家盈利
- 横店影视2024年净利润预计亏损0.9-1.2亿元
- 万达电影预计亏损6.37-8.81亿元
此次春节档中，光线传媒凭借《哪吒之魔童闹海》获得9.5-10.1亿元收入，接近2023年全年营收。而北京文化从《封神第二部》仅获得9000-1.2亿元，横店影视从《射雕英雄传》和《熊出没》获得的收益可能仅1亿元左右。
究其根本，影视板块未能迎来开门红，关键还是行业困境未解。分散的投资结构下，单部爆款难以持续带动整个行业。相较之下，阿里影业、中国儒意等通过资源整合和持续输出爆款，实现业绩增长，预示着行业整合加速。
内容为王，技术赋能
此次票房分化再次印证了“内容为王”的市场逻辑。虽然工业化制作水平提升，但观众对内容的认可度仍是决定票房的关键。《封神第二部》虽有国际团队加盟，但剧情和东方神话特色不足，导致票房高开低走。
在AI技术、政策支持与消费升级的驱动下，国产影视行业正步入“头部IP+技术赋能+市场下沉”的结构性增长周期。但企业仍需以内容创新为根基，兼顾技术应用与多元化盈利模式，方能在新一轮竞争中占据先机。