SMM铅锌库存变化及价格走势
SMM铅锌库存变化及价格走势
8月5日，上海有色网（SMM）发布的最新数据显示，铅锌库存出现减少，铅锌价格呈现下跌趋势。铅市场表现弱势，锌的下游消费情况也不理想，沪锌的走势受到多种因素的影响。本文将详细分析铅锌市场的最新动态和投资策略。
铅锌库存及价格动态
SMM调研显示，截至8月5日，SMM铅锭五地库存总量为3.74万吨，较7月29日减少0.48万吨，较8月1日减少0.23万吨。
SMM七地锌锭库存总量为15.14万吨，较7月29日减少0.77万吨，较8月1日减少0.01万吨，国内库存录减。
Sierra metals发布2024年第二季度报，其二季度锌精矿产量为11272千磅，环比增长11.25%，同比降低7.82%，上半年锌精矿产量为21404千磅。
Fresnillo plc发布2024年二季度报，报告显示2024年第二季度锌精矿金属量为29240吨，环比增长11.79%。分矿山来看，Fresnillo第二季度锌精矿产量为11260吨，Saucito锌精矿产量为8909吨，Ciénega锌精矿产量为812吨，San Julián锌精矿产量为3472吨，Juanicipio锌精矿产量为4788吨。
Nexa发布2024年二季度报，2024年第二季度锌精矿产量总计为8.25万吨，环比降低5%，同比增加2%。分矿山来看，Cerro Lindo二季度锌精矿产量为2.41万吨，El Porvenir锌精矿产量为1.21万吨，Atacocha锌精矿产量为0.24万吨，Vazante锌精矿产量为3.45万吨，Morro Agudo锌精矿产量为0.17万吨，Aripuan锌精矿产量为0.77万吨。Nexa已将Morro Agudo矿区的所有权利、所有权和利益出售、转让和分配给Casa Verde，在这些情况下，归属于Nexa的采矿活动已于2024年4月30日停止。
铅市投资策略
上一SMM1#铅锭平均价格较前日下跌1.60%，沪铅主力合约较前日下跌3.17%。
从国内基本面情况来看，铅精矿加工费再度下调，废电瓶价格跟跌铅价，持货商畏跌慎采，成本端支撑减弱；供给端来看，再生铅企业陆续复产，带来一定供给增量，原生铅方面增减并存，近期由于检修因素，交割品牌企业库存长期处于低位，且高铅价及供给偏紧影响下，部分炼厂对成品库存进行预售，目前8月多数产量已预售，供给端整体有所增加；需求端来看，市场步入淡旺季交替期，下游采买情绪有所好转，但进口窗口开启的同时，铅相关产品出口承压，预计以出口订单为主的企业或将面临旺季不旺局面，备库力度或将有限。
铅市恐慌情绪蔓延，铅价加速下跌，昨日夜间沪铅主力合约已跌破17,500元/吨，铅价持续弱势，预计短期铅价维持偏弱态势，再生铅炼厂集中下调废电瓶报价，为规避风险，废电瓶厂商暂停回收，炼厂原料到货减少，后续若无低价原料补充，再生铅厂商成本倒挂，或倒闭企业再次进入减产周期。
锌市投资策略
上一SMM1#锌锭平均价较前日下跌1.19%，沪锌主力合约收跌3.36%。上海地区锌锭升水较前日上涨25元/吨至-10元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨15元/吨至-10元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨15元/吨至10元/吨。
国内基本面来看，部分炼厂尚在检修，供给阶段性收紧；下游消费来看，整体维持弱势，受楼市及基建疲软影响，加之传统消费淡季，高温天气，镀锌板块开工弱势，不及往年同期；氧化锌板块因半钢胎开工持续低位，且部分企业检修停产，开工下滑；压铸锌合金则因锌价低位带动开工回升，但消费淡季下，开工好转有限；整体来看，消费淡季背景下，预计下游开工延续弱势，三季度，高温和雨水天气影响下，预计锌下游消费难有较大好转。
综合来看，美国数据不佳令衰退预期加剧，伦锌冲高回落，受海外拖累，沪锌走势偏弱，但考虑矿端偏紧逐渐传导至锭端，供给端收缩预期尚存，或将限制沪锌跌幅，后续关注宏观情绪及下游开工好转情况。