日本泡沫爆破后，复盘哪些资产最保值增值
日本泡沫爆破后，复盘哪些资产最保值增值
日本泡沫经济破裂后，日本居民如何实现财富保值增值？本文通过分析股票、债券、海外投资和黄金等资产的表现，揭示了多元资产配置的重要性。
股票市场：长期低迷中的投资机会
1990年代初，日本股市经历了一轮暴跌，日经225指数在短短3年内累计下跌超过50%。随后的20年里，尽管日本政府多次推出救市政策，但效果都不持久。直到2013年，日股才见底回升。
在这样的市场环境下，日本股民只有少数几种赚钱方法：科技股的美股映射、制造业出海、低端消费和高股息股票。
债券市场：利率下行带来的投资机遇
1991年开始，日本央行为了应对危机连续大幅降息，短短四年间国债利率从6.6%降至0.17%，随后更是进入零利率甚至负利率时代。
由于债券价格与利率成反比，利率的快速下行推动债券价格大幅上涨。1991-1998年间，日本政府债的年化涨幅达到7.7%，债券基金的投资回报率甚至超过了股票基金，迎来了黄金十年。
海外投资：日元套息交易的兴起
日本居民将目光投向海外，寻找高收益机会。不仅金融机构大量购买海外高息债券，许多家庭主妇也通过低息借贷投资海外高收益资产，这被称为"日元套息交易"。据统计，当前日本前十大最热门的公募基金全都投向海外，主要投资方向为美股以及美股为核心的全球股票。
黄金：实物资产的价值凸显
在失去的30年里，以日元计价的黄金表现优异。面对超低利率环境和日元贬值，日本居民逐渐将黄金作为储存价值的资产。
特别是在经济危机后，依靠大放水救市更加凸显了黄金作为实物资产的价值。日本央行在宽松政策方面最为积极，因此日元计价的黄金表现更为优秀。
多元资产配置：穿越牛熊的智慧
将不同资产打包配置，可以实现更好的风险收益比。例如，一个包含70%全球股票、20%债券和10%黄金的组合，在2018年末买入持有至今，整体收益曲线缓缓向上，只有2022年出现亏损。
资本市场没有常胜将军，没有任何一类资产能够穿越牛熊。多元资产配置策略可以在市场波折时避免单一市场波动对组合整体的扰动，提供更好的持有体验。例如，在2022年，标普500和沪深300都下跌约20%，但多元收益组合仅下跌13%。
结语
多元资产配置没有标准答案，关键在于根据个人风险偏好和收益目标灵活调整。在当前内外环境不确定性加大的背景下，通过全球多元收益打造一个更有效的避风港，或许是明智之选。