科创板上市与退市规则详解

科创板上市与退市规则详解

科创板作为中国资本市场的重要板块，主要服务于自主创新型高科技企业，重点支持新一代信息技术、生物医药、高端装备、新材料、新能源、节能环保等六大战略新兴行业。本文将深入解读科创板的上市条件和退市规则，帮助投资者和企业更好地理解这一重要市场板块。

2019年7月22日，科创板正式开市，中国资本市场迎来了一个全新板块。科创板主要服务自主创新型高科技企业，重点支持六大战略新兴行业。六大战略新兴行业：即新一代信息技术、生物医药、高端装备、新材料、新能源、节能环保。

科创板上市条件和标准（2024年4月30日修订）

1. 符合中国证监会规定的发行条件；
2. 发行后股本总额不低于人民币3000万元；
3. 公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；
4. 公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上市值及财务指标符合本规则规定的标准；
5. 上交所规定的其他上市条件。

市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：

1. 预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元；
2. 预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%；
3. 预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元；
4. 预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元；
5. 预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。

科创板退市规则（2024年4月30日修订）

一、重大违法强制退市

1. 上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形。
   例如：财务指标“造假金额+造假比例”的标准，财务指标包括营业收入、利润总额、净利润、资产负债表中的资产或者负债科目。
2. 上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形。

二、交易类强制退市

1. 连续120个交易日实现的累计股票成交量低于200万股；
2. 连续20个交易日每日股票收盘价均低于1元；
3. 连续20个交易日在本所的每日股票收盘市值均低于3亿元；
4. 连续20个交易日每日股东数量均低于400人；
5. 上交所认定的其他情形。

三、财务类强制退市

1. 主营业务大部分停滞或者规模极低；
2. 经营资产大幅减少导致无法维持日常经营；
3. 营业收入或者利润主要来源于不具备商业实质的交易；
4. 营业收入或者利润主要来源于与主营业务无关的业务；
5. 其他明显丧失持续经营能力的情形。

四、规范类强制退市

上市公司出现下列情形之一的，上交所所对其股票实施退市风险警示：

1. 因财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载，被中国证监会责令改正但公司未在规定期限内改正，此后公司在股票停牌2个月内仍未改正；
2. 未在法定期限内披露年度报告或者半年度报告，此后公司在股票停牌2个月内仍未披露；
3. 因半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告和年度报告的真实性、准确性和完整性，且未在法定期限内改正，此后股票停牌2个月内仍未改正；
4. 因信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷，例如：①上交所失去公司有效信息来源；②公司拒不披露应当披露的重大信息；③公司严重扰乱信息披露秩序，并造成恶劣影响；④公司控制权无序争夺，导致投资者无法获取公司有效信息。被上交所限期改正但公司未在规定期限内改正，此后公司在股票停牌2个月内仍未改正；
5. 公司被控股股东（无控股股东，则为第一大股东）及其关联方非经营性占用资金，余额达到最近一期经审计净资产绝对值30%以上，或者金额达到2亿元以上，被中国证监会责令改正但公司未在规定期限内改正，此后公司在股票停牌2个月内仍未改正；
6. 连续2个会计年度的财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，或者未按照规定披露财务报告内部控制审计报告；
7. 因公司股本总额或股权分布发生变化，导致连续20个交易日不再具备上市条件，此后公司在股票停牌1个月内仍未解决；
8. 公司可能被依法强制解散；
9. 法院依法受理公司重整、和解和破产清算申请；
10. 上交所认定的其他情形。

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