重要信号：股市，更大的利好要来了？
重要信号：股市，更大的利好要来了？
3月6日，央行行长潘功胜在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，将与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场发展。这一表态与3月5日政府工作报告中提到的“优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展”相呼应，释放出重要信号：未来货币政策在支持股市的利好方面值得期待。
两项结构性货币政策工具已落地
2024年9月以来，央行已经创设了两项结构性货币政策工具：一是证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）；二是股票回购、增持再贷款。目前这两项政策已经落地。
互换便利操作（SFISF）
金融机构可以拿流动性比较差的股票ETF、沪深300成份股等向央行换入国债、央票等高流动性资产。金融机构拿到国债、央票等优质资产后，可以将国债、央票等作为质押品向商业银行贷款，从而获得资金买入股票。
股票回购、增持再贷款
央行借钱给商业银行，商业银行将这部分资金贷款给需要重组的上市公司。
政策预期与市场影响
央行行长潘功胜提到“与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场发展”，这是否意味着未来SFISF的操作频率和金额明显提高？是否就是未来优化和创新结构性货币政策工具的方向之一？让人期待。
如果SFISF的操作频率和金额明显提高，那么SFISF将有点类似于逆回购操作一样，SFISF将在股市流动性紧张或股市大幅下跌时加大投放量，有望避免类似过去那样异常下跌，对于提高市场信心有非常大的作用。
同时，央行“支持资本市场发展”的表态，也说明国家对股市的支持力度也达到了新的高度。
《政府工作报告》起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛表示：宏观调控中重视资产价格，稳住楼市股市首次被写进政府工作报告总要求。
此外，报告中，2025年国内生产总值增长预期目标为5%左右，今年赤字率拟按4%左右安排，这些目标将为2025年的A股提供了强劲的宏观环境，尽管今年外部环境有更多不确定性因素，但国内政策在发力、信心在回升，2025年的股市有望明显好于2024年。
最近，摩根资产管理认为，中国资产重估的过程才刚刚开始，远未结束。随着一系列政策的出台，市场可能会迎来“戴维斯双击”的过程——即在估值提升的同时，企业盈利也逐步改善，从而有望推动市场进入一个较好的投资阶段。