中国2月CPI偏弱，市场重回基本面逻辑？

中国2月CPI偏弱，市场重回基本面逻辑？

宏观经济和市场是影响我们投资的重要因素，但它们却难以捉摸，常常让我们在投资时感到迷茫和无助。如何才能及时掌握宏观市场的动态和趋势？如何才能从海量的数据和信息中提炼出有价值的观点和建议？如何才能根据宏观市场的变化，调整我们的投资策略和配置方案？

为了帮助投资者更好地理解宏观市场动态，本文将深入分析近期重要的宏观经济数据及其对市场的影响。

中国2月CPI和PPI数据

3月3日-7日，市场主要围绕两会有所表现，2025年赤字率目标为4%，重点提及人工智能和消费，A股和港股主要指数均上涨，叠加Manus发布，科技主题表现最好。

CPI数据

2月CPI同比-0.7%，主要是春节错位影响，其次当前国内经济弱复苏是现实。两会中提及2025年预期目标为2%左右，后续随着消费政策推出和落地，CPI有望修复。

数据来源：wind

PPI数据

2月PPI同比-2.2%，整体来看内需偏弱，外部面临的扰动因素较多。

数据来源：wind

市场影响分析

对于债市而言，CPI和PPI偏弱，验证国内基本面尚未逆转，短期利好，整体今年建议降低债券配置。

对于股市而言，财政赤字率打开、国内AI领域不断发布新产品，中期保持积极，若基本面偏弱引发短期调整，建议积极布局，科技和消费是重要方向。

数据来源：华创证券

美国非农就业数据

美国2月新增非农就业小幅不及预期，政府部门就业以及零售业是主要拖累，其中2月挑战者计划裁员规模，政府部门高达6.4万人。由此市场开始预期美联储降息。不过鲍威尔在美国货币政策论坛上表示，尽管美国经济前景的不确定性增加，但在了解更多信息前，美联储不需要急于调整政策。

数据来源：华泰证券

全球市场影响

对于美债而言，今年以来至3月7日美国10年期、2年期国债利率均下跌26BP， 对应美债价格向上。当前10、2年期分别为4.32%、3.99%，票息仍有一定性价比，关注短久期资产。

对于美股而言，标普500、纳斯达克、科技指数2月以来分别下跌4.5%、7.3%、9.7%，当前特朗普政策反复，叠加外部如欧洲和中国财政政策扩张、积极推进AI投资，资金基于安全考虑注重非美市场机会，对美股保持谨慎。

数据来源：wind

结论

近期的宏观经济数据和市场表现显示，全球市场正在经历一系列重要变化。投资者需要密切关注这些变化，及时调整投资策略。同时，也要注意市场风险，谨慎投资。

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