台湾证券交易所：台湾资本市场的重要窗口

台湾证券交易所：台湾资本市场的重要窗口

台湾证券交易所（TWSE）是台湾最重要的金融市场机构之一，成立于1961年，经过数十年的发展，已成为观察台湾经济走向的重要窗口。从最初的官民合资股份有限公司，到如今拥有完善的交易体系和多层次市场结构，台湾证券交易所不仅见证了台湾经济的变迁，也为全球投资者提供了了解台湾资本市场的重要平台。

台湾证券交易所简介

台湾证券交易所（Taiwan Stock Exchange Corporation，简称TSEC），是台湾地区负责管理股票市场的核心机构。该交易所于1961年10月23日正式成立，次年2月9日开始对外营业。在成立初期，由于上市公司数量较少，交易所的办公场所主要通过租赁民间企业场地来解决。随着1980年代后期上市公司数量的激增，分散办公成为常态。这一状况直到2005年迁入台北101大楼才得以彻底改善。

台湾证券交易所的最高决策机构是股东大会，下设董事会，由13名董事组成，其中包括5名常务董事和1名董事长。交易所采用股份有限公司的组织形式，初始资本为新台币1.2亿元，由45家公营和民营事业共同投资，其中公营事业及银行持股39%，民营事业持股61%。值得注意的是，所有股东均为法人，不涉及自然人股东。在交易类型方面，除了常规的次日交割和指定日交割外，自1974年起还正式开办了证券信用交易的融资业务。

台湾证券交易所股价指数

台湾证券交易所编制的“发行量加权股价指数”（TAIEX）是衡量台湾经济走势的重要指标。除了提供加权指数外，台湾证交所还与英国金融时报指数公司合作，推出了包括台湾50指数、台湾中型100指数、台湾资讯科技指数、台湾发达指数和台湾高股息指数在内的多个指数系列，为投资者提供了丰富的参考选择。

台湾证券柜台买卖市场简介

台湾证券柜台买卖市场（OTC），也被称为台湾“二板市场”，在台湾证券交易所成立之前就已经存在。1988年，为了给公开发行但尚未上市的公司提供股票流通渠道，台湾重新成立了店头市场。1994年，台湾证券柜台买卖中心（OTC）正式成立，旨在为中小企业提供融资平台。2000年5月，台湾参考美国纳斯达克市场模式，将柜台买卖中心更名为“台斯达克”（TAISDAQ），成为台湾中小科技企业融资的主要平台。同时，台湾还实施了“创新成长企业类股”（TIGER）制度，为条件不够但前景看好的高科技中小企业提供筹资渠道。然而，由于制度限制严格且企业发展风险增大，这一制度最终在2004年被废止。

OTC的现状

与美国NASDAQ和欧洲第二板市场主要聚焦高科技企业不同，台湾的柜台买卖市场涵盖范围更为广泛。截至1998年11月，台湾OTC市场的上柜公司总数达到157家，其中资讯电子业占比40%，证券类占比11%，机械电器类占比12%，钢铁业占比6%，金融保险类占比4%。这表明，台湾OTC市场不仅包括高科技企业，还包括证券、机电、钢铁、保险等多个行业的公司。

OTC的相关要求

1. 企业上市的适合范围：台湾OTC主要面向本土中小型公司，包括新成立的企业，产业领域覆盖广泛。
2. 实收资本额：要求在新台币5000万元以上，并需获得两家以上证券商的书面推荐。
3. 企业上市的业务记录：至少有三年的业务发展过程，且最近一年度的营业利益及税前纯益占实收资本额比率需达到4%以上，或最近平均达2%以上且最近一年度的获利能力优于前一年度。
4. 企业上市的盈利要求：上市前两年内，每年的合并全年收入及除税前纯利需达到资本总额的2%，但符合条件的科技类企业可豁免此要求。
5. 企业上市的信息公布：要求每季度进行报告，及时披露重大消息，并遵守一系列维持上市地位的数值标准。
6. 最低公众持股量：持有股份1000股至50000股的记名股东人数不少于300人，且其所持股份总额合计需占发行总额的10%以上或超过500万股。