碳酸锂期货跌破7.5万成本线！行业寒冬已至还是超跌反弹在即？
碳酸锂期货跌破7.5万成本线！行业寒冬已至还是超跌反弹在即？
碳酸锂主力合约今日开盘增仓下跌，跌破7.5万关口，跌幅超2%，现报73760元/吨，创去年10月以来新低。
碳酸锂期货在3月延续弱势震荡格局，现货市场交投持续清淡。国投期货表示，当前电池级碳酸锂报价僵持在7.5万元/吨关键位，工碳价差维持在1950元/吨，宜春锂云母拍卖成交价2260元/吨折合生产成本约8万元/吨，逼近行业现金成本线。混沌天成期货指出，随着新项目投产及工艺优化，碳酸锂平均生产成本季度环比下降，成本支撑下移趋势明确。
供给端压力持续释放
我的钢铁网数据显示，3月国内碳酸锂产量预计环比增加，辉石料单月产量创历史新高，推动供需差扩大至8948吨。尽管智利2月对华碳酸锂出口环比骤降37%，但硫酸锂发运量激增形成替代补充。东吴期货强调，节后碳酸锂周度产量突破16340吨年度峰值，叠加社会库存攀升，各环节累库压力显著。值得关注的是，仓单量自3月初45962吨骤降至35882吨，反映下游材料厂通过盘面交割获取低价货源，形成"库存显性转隐性"的特殊市场形态。
消息面：
据华尔街日报报道，刚果（金）总统齐塞克迪在2月8日致信特朗普时提出了一项秘密协议：刚果（金）向美国高科技公司提供其所需的大量矿产，作为交换美国帮助其国家击败反政府武装。齐塞克迪在信中为特朗普的美国主权财富基金提供了采矿机会。齐塞克迪表示，“通过从刚果（金）获得钴、锂、铜、钽等关键矿物，我们的伙伴关系将为美国提供战略优势。”齐塞克迪预测与刚果（金）的伙伴关系将提高美国在航空航天、汽车、数据中心和人工智能方面的全球竞争力。作为交换，齐塞克迪要求特朗普签署一份“正式的安全协议”，帮助其军队击败反政府武装“M23运动”。齐塞克迪在信中没有具体说明希望从美国得到何种军事支持。另外据福克斯新闻最新报道，齐塞克迪表示，希望与美国建立合作关系以提取和加工矿产，同时建立刚果（金）的防御和安全能力。
俄罗斯自然资源部周一表示，俄罗斯计划在2030年生产至少6万吨碳酸锂，因莫斯科正寻求减少对进口的依赖，并提升高容量电动电池产量。锂是电动汽车生产中不可或缺的金属，被美国地质调查局(USGS)列入50种重要矿产名单。据报道，俄罗斯拥有350万吨氧化锂储量。USGS估计，2024年俄罗斯锂储量约为100万吨，居世界第14位。俄罗斯自然资源部表示：“该国的锂工业生产将于2030年开始。"
机构如何解读碳酸锂主力合约后续走势？
正信期货：3月需求有所回暖而增量有限，锂价或震荡偏弱
供给端，上周国内碳酸锂产量环比减少234吨至18400吨，增速有所放缓。据SMM，3月国内碳酸锂生产量或将环比增加25%左右。进口方面，据智利海关，2月智利出口至中国碳酸锂规模为1.2万吨，环比减少37%。但智利2月发往中国硫酸锂量环比增长较多，可对供应形成补充。上周碳酸锂社会库存环比增加4198吨至12.36万吨，各环节均小幅累库，整体去库压力较大。
成本端，上周锂辉石精矿价格环比下跌1.1%，下游对高价锂辉石接货意愿不高，锂矿价格有回落预期。中长期维度，今年碳酸锂供应过剩的压力仍较大。需求端，据调研，预计下游厂商3月排产环比增长10%-13%，需求增量有限。
综合来看，近期消息面无明显指引，国内供应相对宽松，3月需求有所回暖而增量有限，锂价或震荡偏弱。但跌至目前位置，向下空间也比较有限。
国投期货：头部磷酸铁锂材料厂的订单有所下滑，实际产量不及排产预期
碳酸锂窄幅波动，市场交投平淡。沪电池级碳酸锂现货报价平稳，电池级碳酸锂报价7.5万元，工碳价差1950。宜春矿业公司2.5%拍卖成交价2260元/吨，为中小贸易商报价提供一定的价格指引。以这个价格算，锂云母产碳酸锂合现货成本在8万元附近。磷酸铁锂中高压实系列加工费涨价落地，加工费也小幅增长。碳酸锂折扣暂未完全谈拢。头部磷酸铁锂材料厂的订单有所下滑，实际产量不及排产预期，但环比保持增量。碳酸锂供应支撑仍在，关注7.5万元前低支撑的有效性。
混沌天成期货：碳酸锂平均生产成本进一步下降，预计碳酸锂价格会随之逐步下移
短期国内碳酸锂产能持续释放，国内加工产量维持高位，库存持续累积，供需仍偏宽松。中长期来看，海内外锂资源项目开发进程不断推进，碳酸锂供应仍处于产能扩张趋势中，下游锂电行业近期在推进换电产业的布局，对碳酸锂需求或有额外驱动，碳酸锂供需两旺，供需宽松格局延续。由于新投产项目成本较低，以及原先项目的降本增效，碳酸锂平均生产成本进一步下降，预计碳酸锂价格会随之逐步下移。后续关注碳酸锂供需匹配的进程情况。