节后哪些资金流入中国市场？中金公司：海外被动资金明显加速
节后哪些资金流入中国市场？中金公司：海外被动资金明显加速
春节过后，海外资金流入中国市场的趋势如何？中金公司的最新研报为我们提供了详细的答案。数据显示，春节后海外被动型资金流入中国市场明显加速，A股和港股均呈现资金流入态势。本文将为您详细解读这一现象及其背后的投资逻辑。
中金公司数据显示，春节后海外被动型资金流入中国市场明显加速。具体来看，2月6日（春节后首个交易日）至2月12日，A股被动资金流入4.3亿美元，而在前一周仅流入1.3亿美元。
与此同时，港股和ADR（美国存托凭证）的海外资金整体流入2.8亿美元，其中被动资金流入翻倍，从前一周流入2.5亿美元加速至5.4亿美元。
特别是港股方面，中金公司表示，春节后港股市场延续强势表现、甚至加速上行，恒生指数接近前期去年10月初的高点，作为本轮反弹主力军的恒生科技指数也创出新高。
从资金流向来看，南向资金流入增加。春节假期以来南向资金累计流入规模为266亿港元，已与924行情（去年9月下旬至去年10月初）南向资金流入规模（约259亿港元）相当。不过，南向资金流入增加的同时分歧也在加大。例如，南向资金在2月11日和2月13日出现净流出，同时南向资金虽然流入阿里，但也流出前期强势的小米和腾讯。
在外资方面，虽然作为海外资金主力的长线外资在本轮反弹中不是主力，但被动ETF资金流入明显加速（存量占比15%至20%），这部分可能以个人投资者为主。相比作为主力的长线外资，被动和交易型资金的优点是比较灵活，但缺点是更加具有投机性而非长期持有型，因此波动较快。正是由于这一特征，这两类资金也是每次市场快速反弹初期的主力军，而长线外资往往都更为滞后。
对于交易型资金（如对冲基金，存量占比5%至8%），中金公司表示，与不同客户和交易台交流得到的反馈，应该也有流入，甚至可能是阶段性的主力。不过，由于数据缺乏，无法做出准确对比。
从板块配置来看，海外资金对中国医疗保健、消费、半导体及硬件、资本品超配，对互联网、金融及房地产低配。
值得一提的是，从全球市场看，虽然全球股票资金继续流出，但流出速度均放缓。主动外资上看，美股上周小幅流出4087万美元，前一周流出7.4亿美元；欧洲上周流出同样放缓至10.2亿美元，前一周则流出22.5亿美元；日本股市流出也从此前一周的3.7亿美元，上周放缓至7261万美元。