高频交易中的冰山算法：原理与探测方法
高频交易中的冰山算法：原理与探测方法
高频交易是金融市场中一种重要的交易方式，而冰山算法则是高频交易中一种关键的策略。本文将详细介绍高频交易中的Order Book概念，以及冰山订单的原理和探测方法，帮助读者深入了解这一复杂的交易策略。
Order Book基础
在高频交易中，交易者最关心的是交易所内部的Order Book。主流交易所使用Order Book进行交易，记录所有买家和卖家的报价。例如：
- Bid表示买家，Offer表示卖家
- 这张报价单显示买卖双方发出的所有限价单（Limit Order）
- 任意时刻，买家的出价总是低于卖家（比如这里的98对101）
交易发生有两种情况：
- 任一方发出市价单（Market Order）
- 发出一个价格等于对方最优报价的限价单
所有交易数据都是公开的，但这也带来一个问题：巨额订单会暴露交易意图，导致Front running（抢先交易）。
冰山订单的原理
为了解决这个问题，交易所提供了一种工具：冰山订单（Iceberg Order）。这种订单可以很大，但只有一小部分是公开出来的，大部分则隐藏起来，只有交易所和发单者本人能看到。
灰色的部分就是冰山订单隐藏的部分。这样，只有当有对应隐藏量的交易发生时，交易所才会通知其他人，避免别人利用显示订单的信息来做Front running。
冰山订单的探测方法
简单探测方法
有的时候，冰山订单是挂在最优买价和卖价之间（spread），像这样：
探测方法：发一个最小额度的限价单在spread里，紧跟着取消这个订单。如果成交，说明存在冰山单。
基于历史数据的探测方法
通过建立模型来预测冰山订单的存在概率。模型可以定义为：
F(spread，bidSize/offerSize，……) = Probability(Iceberg)
基于数据的精确探测方法
高频世界里，最重要的是先看数据再建模。交易所处理冰山订单的规则可以提供线索：
- 一个冰山订单包含两个参数：V（订单总量）和p（公开显示的量）
- 交易发生时，交易所会顺序发出三条信息：成交、Order Book更新、新Bid
- 通过观察这些规律，可以判断市场中存在冰山订单
核心问题是如何确定V的值。通过历史数据估算（V，p）值组合出现的概率：
结论
这种算法并不是什么作弊神器，它只是利用市场上的公开数据所做的一种推测。而且这个推测也仅仅是基于概率的，更多的应该是作为一种参考。它对做市商这种流动性提供者很有意义，可以使他们避免因为对局势的误判而遭受损失。
本文原文来自知乎作者董可人，原文链接：https://www.zhihu.com/question/23667442/answer/28965906