四川信托破产获批：250亿TOT产品爆雷始末与投资者兑付方案

四川信托破产获批：250亿TOT产品爆雷始末与投资者兑付方案

4月1日，国家金融监督管理总局四川监管局发布公告，四川信托有限公司（以下简称四川信托）破产获批。这是继新华信托之后我国第二家破产信托公司，国内持牌信托机构从67家减至66家。

根据《中国银保监会信托公司行政许可事项实施办法》等相关规定及国家金融监督管理总局授权，经审核，国家金融监督管理总局四川监管局批复同意四川信托依法进入破产程序。同时，四川信托应严格按照有关法律法规要求开展后续工作，如遇重大情况，及时向国家金融监督管理总局四川监管局报告。

同日，四川信托在其官网以及微信公众号上向投资者发布了关于该公司风险处置进展的公告。

四川信托在公告中表示，感谢全体投资者一直以来对四川信托的支持，此前公司提交的关于对四川信托实施破产重整的行政许可申请，已于2024年4月1日取得了国家金融监督管理部门的批复同意。下步，四川信托将严格按照有关法律法规的要求加紧推进后续破产重整相关工作。

250亿元“惊雷”

时间回溯到2020年6月，四川信托突然“爆雷”，多只产品无法正常兑付。

彼时，四川信托发布一则公告：“受全球经济下行、新冠肺炎疫情及停发TOT（信托中的信托）信托产品的影响，部分融资企业到期不能按时归还信托资金，导致部分信托产品未能按期分配。”

6月15日，数百名投资人来到四川信托位于成都市人民南路的川信大厦，与四川信托总部沟通所投资产品的逾期状况与处理方案，自此拉开了四川信托暴雷的序幕。

值得注意的是，四川信托暴雷的TOT产品规模庞大，波及人数甚广。

根据四川信托总裁刘景峰在投资人沟通会上披露的数据显示，四川信托TOT项目自2020年5月29日第一笔延期项目出现，到2020年底，其间涉及到期TOT产品规模129.9亿元，大部分可能延期；2021年内到期的TOT产品是103.45亿元；2022年内到期的TOT产品是19.22亿元。四川信托TOT产品总计存续总规模超过250亿元。

2020年12月，原中国银保监会四川监管局做出进一步决定，对四川宏达(集团)有限公司、宏达股份、四川濠吉食品(集团)有限责任公司、汇源集团有限公司采取监管强制措施，限制上述股东参与四川信托经营管理的相关股东权利，即不得行使包括股东(大)会召开请求权、表决权、提名权、提案权、处分权等权利；为进一步推进四川信托风险处置，四川银保监局将联合地方政府派出工作组，督促其尽快改组董事会。

根据银保监四川监管局给予四川信托的行政处罚决定书，四川信托存在包括违规开展固有贷款业务，贷款资金被挪用于偿还本公司其他固有贷款；违规开展非标资金池等具有影子银行特征的业务；承诺信托财产不受损失或保证最低收益；违规推介TOT集合资金信托计划；未真实、准确、完整披露信息等13项违法违规事实。

由此，四川信托因上述13项违法违规事项，被原四川银保监局合计罚款3490万元；同时，原四川银保监局对四川信托实控人刘沧龙在内的15人实施禁业、警告等行政处罚，处罚金额共计672万元。

投资者本金按照4-8折兑付

暴雷三年多之后，2023年底四川信托的兑付方案终于出炉。

2023年12月底，四川信托兑付事项也迎来进展。2023年12月25日，四川信托在官网发布《关于四川天府春晓企业管理有限公司受让签约相关服务安排的提示》公布了具体兑付方案，方案按自然人持有的全部信托受益权本金规模分五档、以固定比例累进计算报价。

这份投资者已经盼望了三年多兑付方案显示，本金100万元以下的兑付比例为80%；本金100万元至300万元兑付70%；本金300万元到600万元兑付55%；600万元至1000万元为50%，本金1000万元以上的兑付为40%。

在兑付方案中，四川信托还提供了早签奖励活动。如投资者在首次查看报价后的15个自然日内完成签约，除基础报价外还将会获得基础报价3.5%的价格上浮奖励。

根据该公司披露的数据，截至2024年2月26日24时，与四川天府春晓企业管理有限公司签订信托受益权转让合同的自然人投资者人数已达到8055人，整体签约率达到95.02%，签约窗口期已于2024年3月5日24时正式结束。

对投资者而言，最为关心的便是四川信托进入破产程序后是否会影响兑付进展？用益信托研究院研究员喻智在接受采访时表示，四川信托的破产重整计划获批是一个标志性事件，是信托公司出现重大风险后，通过市场化重组化解风险的典型案例。这次破产重整请示获批对投资者是好事，监管层对四川信托的破产重整还是非常重视。进入破产程序获批后，该公司后续将正式进入破产重整程序，等破产重整草案被表决通过法院批准后，四川信托按照兑付方案在3个月内100%兑付。

在四川信托之前，新华信托于2022年7月被原银保监会公告批复同意其依法进入破产程序，成为我国《信托法》颁布以来首家进入破产程序的信托公司。

2023年5月26日，进入破产程序近一年后，新华信托正式被重庆市第五中级人民法院裁定宣告破产。据相关裁定书，2022年7月，法院裁定受理新华信托破产清算申请、并指定新华信托清算组为管理人；当月14日，裁定受理对天津创富的破产清算申请、并指定新华信托清算组为管理人；当月15日，裁定对新华信托及天津创富进行实质合并破产清算。

重庆市第五中级人民法院发布的公告称，新华信托及天津创富不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务，符合宣告破产法定条件，因此对于新华信托宣告破产的申请，法院予以准许。