价格指数、全收益指数和净收益指数：三者有何不同？
价格指数、全收益指数和净收益指数：三者有何不同？
在投资指数基金之前，很多投资者会查询标的指数的历史表现。但常常会发现，除了常见的“价格指数”之外，还有“全收益指数”和“净收益指数”，它们的历史走势有所不同。这些指数之间究竟有什么区别？本文将为您详细解答。
近期收到的一则短讯显示：“截至2024年1月16日，过去十年沪深300指数累计涨幅为228.78%，获得了6.66%的年化收益率。”这里的“沪深300指数”通常指的是价格指数。如果我们再查看沪深300全收益指数和净收益指数的收益走势，会发现三者有所差异，如图1所示：
指数名称 | 统计区间 | 累计涨幅 | 年化收益率 |
|---|---|---|---|
沪深300价格指数 | 2004/12/31-2024/01/16 | 228.78% | 6.66% |
沪深300净收益指数 | 2004/12/31-2024/01/16 | 345.08% | 8.40% |
沪深300全收益指数 | 2004/12/31-2024/01/16 | 359.10% | 8.58% |
数据来源：Wind
价格指数和收益指数的差异
价格指数和收益指数的主要区别在于对成份股分红派息的处理方式。
价格指数：仅计算股票价格的波动，不考虑上市公司分红因素的影响。例如，如果某只成份股在分红前每股价格为100元，进行了每股3元现金分红，股价在除权后会变成97元，指数也会把这个价格变化直接反映出来，指数点位会相对应地自然回落一些。
全收益指数：除了反映股票价格波动外，还假定篮子内所有成份股的现金分红用于再投资产生收益。因此，当成份股发生分红派息时，全收益指数的点位不会因股票分红除权而出现自然回落。从指数内涵来看，全收益指数能更加准确地反映指数内一篮子股票的真实表现。
净收益指数：在全收益指数基础上，进一步考虑了现金分红的税收因素。因为扣除了成份股的分红缴税，净收益指数的累计收益会略低于全收益指数。
如何查看这三个近似的指数
投资者可以通过指数编制机构官网或者行情软件搜索相应的指数代码来查看这些指数。以中证指数有限公司编制的指数为例：
- 沪深300价格指数的代码为000300.SH
- 沪深300全收益指数代码为H00300.CSI
- 沪深300净收益指数代码为N00300.CSI
结语
在投资实践中，如果要看指数基金所跟踪的指数表现好不好，除了看价格指数，还可以查一查全收益指数和净收益指数，这样可以更全面地了解指数的真实表现。考虑到分红收益在衡量长期投资回报中有着至关重要的作用，这些信息对于投资者来说非常有价值。
声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资需谨慎。