2024年7月份投资策略报告：震荡反复中筑底企稳
2024年7月份投资策略报告：震荡反复中筑底企稳
2024年7月投资策略报告指出，市场在震荡反复中筑底企稳。报告分析了6月市场表现，并对7月市场环境、行业配置和风险因素进行了详细研判。
市场回顾
2024年6月，A股市场整体呈现震荡走弱态势。受基本面预期下修、ST股票风险以及贸易争端等因素影响，市场避险情绪升温，成交量持续萎缩。具体来看，主要指数均出现不同程度下跌：上证指数月K线下跌3.87%，深证成指月K线下跌5.51%，创业板指月K线下跌6.74%，科创50月K线下跌4.19%，北证50月K线下跌8.11%。行业板块方面，仅电子、通信和公用事业三个板块实现上涨，而综合、房地产、社会服务、商贸零售和轻工制造等板块跌幅居前。
行情研判
展望2024年7月份，市场环境复杂多变。从全球视角来看，6月全球PMI数据喜忧参半：美国制造业与服务业持续扩张，而欧元区和日本经济复苏动能有所减弱。货币政策方面，美联储受“二次通胀”风险影响，释放鹰派信号；欧央行等则率先开启降息周期。国内经济方面，5月数据显示经济恢复态势稳健但隐忧犹存，呈现“外强内弱”格局。其中，出口形势良好、工业生产展现韧性、制造业投资维持较高景气度，但基建投资放缓、房地产投资持续低迷、消费低位震荡，经济增长动能仍需进一步夯实。
然而，积极因素也在逐步显现。随着专项债加快发行、超长期特别国债项目落地，基建投资有望保持韧性，为内需提供支撑。中美货币政策周期差继续收敛，国内货币政策仍存发力空间。发达经济体复苏补库、半导体周期上行等因素有望维稳我国出口和制造业链条。“新国九条”下资本市场改革预期明朗，“科创板八条”助力科创板投资吸引力提升。技术面上，沪指周K线录得6连阴，资产价格或已充分反映投资者的悲观预期。经过持续震荡回调后，当前A股已具备较高性价比和安全边际。往后看，7月政治局会议和三中全会召开前，政策预期可能推动市场风险偏好回升。此外，房地产去库存不断推进，降准降息仍有空间，财政、产业等政策继续在扩大需求方面发挥效应，随着市场抛压的逐步释放，市场信心有望重新凝聚，夯实A股走稳基础，我们判断大盘或在震荡反复中渐进筑底回升。
板块建议
在行业配置方面，建议重点关注金融、TMT、电力设备、公用事业、机械设备、基础化工和家用电器等板块。其中，金融板块受益于政策红利和低估值优势；TMT板块在科技产业向好背景下具备成长潜力；电力设备和公用事业板块则在新能源转型趋势下迎来发展机遇。
风险提示
需要关注的主要风险包括：美联储可能超预期延长加息缩表进程，收紧国内市场资金面；大宗商品价格高位运行，加重企业成本压力，压缩工业制造利润空间。