长联科技首日暴涨，新股投资风险几何？

长联科技首日暴涨，新股投资风险几何？

9月30日，长联科技（301618.SZ）在创业板上市，发行价格为21.12元/股，截至午间收盘涨794.32%，报188.88元/股，若以中一签500股计算，盈利可达8.39万元。这一惊人涨幅不仅让中签投资者欣喜若狂，也再次点燃了市场对新股的热情。

然而，就在投资者沉浸在财富快速增值的喜悦中时，我们必须清醒地认识到，新股市场的风险也在悄然积聚。本文将通过分析长联科技等新股的表现，探讨新股投资的风险与机会，为投资者提供理性的投资建议。

近期新股上市首日普遍涨幅巨大，形成新一波新股首日暴涨潮，多只新股上市首日盘中甚至暴涨超过10倍，引起市场广泛关注。

记者根据Wind数据统计后发现，9月下旬以来A股市场新股首日涨幅明显扩大。统计数据显示，今年8月份上市新股首日收盘平均涨幅为152.47%，9月上中旬上市新股首日收盘平均涨幅为132.96%，但自9月下旬以来上市新股首日收盘平均涨幅陡升，达到727.23%。

如果统计上市首日盘中最大涨幅，可以发现这种变化更为明显。数据显示，今年9月30日以来，已连续有5只新股上市首日盘中最大涨幅超过1000%，这种现象在A股市场历史上亦属罕见。

对于新股首日涨幅骤然增大，多位专家和市场分析人士认为有多方面的原因，如近期A股市场行情火爆、新股发行估值较同行业公司低、新股没有套牢盘等。

今年9月下旬以来，A股市场多个主要指数涨幅巨大，市场交易明显活跃。另外，近段时期新股供应不多，发行市盈率普遍低于行业市盈率，导致新股受到青睐。

数据显示，今年以来，新股发行市盈率低于行业市盈率（披露值）成为常态，今年下半年以来此种迹象更为明显。今年下半年上市的29只新股中，仅有2只新股发行市盈率高于行业市盈率（披露值）。9月下旬以来，则无一只新股发行市盈率高于行业市盈率（披露值）。新股发行估值较低，为新股上市后二级市场表现提供了更大空间。

对此，资深市场人士桂浩明在接受证券时报记者采访时认为，第一，目前新股发行估值比较低，通常都比同类已上市股票的市盈率要低一点，价格低自然就容易涨；第二，最近A股市场比较火爆，新股没有套牢盘，股价因而也容易涨起来；第三，有些踏空资金找不到别的投资方向，而由于新股都是小盘，容易变成炒作对象。

顺时投资权益投资总监易小斌在受访时也认为，新股火热与目前市场的活跃有极大关系，除此之外，还有其他一些因素：一是今年以来新股发行速度降低，相比以往大幅趋缓，供给较少；二是市场走好后，部分资金喜欢炒新，由于上档没有压力和套牢盘，涨起来幅度惊人。另外，与转融券的暂停也有一定关系，没有抛盘的情况下只能做多赚钱。

新股作为市场中的独特板块，一直吸引着众多投资者的目光。近期，一些新股在上市初期，由于市场炒作和投资者热情高涨，股价出现非理性上涨。动辄10倍的涨幅，不仅偏离了新股的基本面，也加剧了市场的波动性和风险。

据证券时报记者统计，自注册制实施以来，上市首日收盘涨幅超过10倍的新股有9只，其中，有3只10倍新股在近期诞生。不过，从上市后的表现来看，经过上市初期的炒作后，新股的价格将逐渐回落至合理的价格区间，而在价格回落的过程中，首日追高买入并持有的投资者将面临巨大亏损。

以近期上市的长联科技、强邦新材为例，两只新股上市首日的收盘涨幅均在1700%以上，但经过短暂炒作后，两只新股的价格很快下跌，截至目前，长联科技、强邦新材两只新股自上市首日以来的跌幅均接近70%。

而在此前的注册制新股中，力量钻石、纳微科技、康泰医学等不少新股上市后，截至目前的累计跌幅均在80%以上。

“投资者在炒作新股时，要关注新股的基本面情况，合理评估其投资价值。此外，投资者应有风险管理意识，合理分配资金，避免因单一投资而产生过大风险。” 陈兴文表示。

证券时报记者从相关证券公司处了解到，近期首日大涨的新股，首日申报买入和成交的99%以上为个人投资者。而新股上市首日公布的交易数据也显示，号称散户集中营的东方财富证券“拉萨天团”占据买入主要席位。

曾衡伟建议，投资者在投资新股时仍需谨慎。首先，要深入了解新股所属行业和公司的基本面，包括财务状况、市场竞争力等。其次，要注意板块的周期性，次新股炒作有其固有的周期，投资者需把握时机。同时，介入次新股时应选择合适的时机，遵循金字塔法则进行买卖操作。此外，分散投资是关键，避免将所有资金集中在一只新股上以降低风险。预设卖出区间并严格执行也是明智之举，以避免因市场情绪波动而做出非理性决策。

桂浩明在接受证券时报记者采访时认为，第一，目前新股发行估值比较低，通常都比同类已上市股票的市盈率要低一点，价格低自然就容易涨；第二，最近A股市场比较火爆，新股没有套牢盘，股价因而也容易涨起来；第三，有些踏空资金找不到别的投资方向，而由于新股都是小盘，容易变成炒作对象。

面对新股市场的高收益诱惑和潜在风险，投资者应该如何理性参与呢？以下是一些建议：

1. 关注公司基本面：虽然新股缺乏历史数据，但可以通过招股说明书了解公司的业务模式、行业地位、财务状况等信息。重点关注那些在行业中具有竞争优势、业绩稳定增长的企业。

2. 分散投资：不要将所有资金集中在单只新股上，应该分散投资多只新股，降低单一投资失败的风险。同时，也可以考虑在不同行业、不同规模的新股之间进行分散。

3. 注意市场周期：在市场过热时，新股往往容易被过度炒作，此时参与需要格外谨慎。相反，在市场低迷时，一些优质新股可能被低估，反而提供了更好的投资机会。

4. 设置止损点：对于中签的新股，可以设定合理的止盈和止损点。例如，当股价达到预期目标时及时卖出锁定收益；当股价跌破某个关键价位时果断止损，避免更大损失。

5. 避免盲目追高：对于首日暴涨的新股，不要轻易追高。历史数据显示，这些新股在短期内往往会出现大幅回调。如果错过首日机会，可以等待回调后再择机介入。

6. 持续关注公司发展：对于中长期持有的新股，需要持续关注公司的经营状况和行业动态。如果发现基本面出现不利变化，应及时调整投资策略。

新股投资是一场智慧与耐心的博弈。在追求高收益的同时，更要注重风险管理。只有保持理性，才能在新股市场中获得可持续的回报。