铂族金属研究：稀缺珍贵的战略性资源
铂族金属研究：稀缺珍贵的战略性资源
铂族金属是包含钌（Ru）、铑（Rh）、钯（Pd）、锇（Os）、铱（Ir）、铂（Pt）六种金属元素的总称，其中铂、钯、铑占据了绝大部分市场需求。这些金属因其色泽亮丽、化学稳定性强、耐酸碱腐蚀和催化性能优越等特性，在汽车、玻纤、氢能等多个领域发挥着重要作用，具有重要的战略地位。
铂族金属基本概念
铂族金属以其特殊的物理化学性质和稀缺性，成为了关键的金属材料。它们广泛应用于首饰、汽车催化剂、石化重整、医药、合金、电子元器件等领域。美国、日本、欧盟、俄罗斯等国家和地区都将铂族金属纳入了稀有金属战略储备管理体系中。
铂族金属来源分布
据美国地质调查局2021年的报告，全球铂族金属储量仅为6.9万吨，其中南非的储量达到6.3万吨，占全球总储量的90%以上。中国的储量相对较少，仅为401吨，约占全球总储量的0.6%。这表明铂族金属资源的地理分布极不均衡，主要集中在南非、俄罗斯等国家。
铂族金属应用场景
铂族金属在多个工业领域中扮演着催化剂的角色，其应用范围广泛。在汽车尾气催化剂领域，铂、钯、铑通过氧化还原反应将有害气体转化为无毒无害的气体。氢能领域中，铂、铱、钌作为电解槽制氢及燃料电池的关键催化剂，对氢燃料和氧气之间的反应起到催化作用。此外，铂金和钯金首饰在时尚领域也颇受欢迎，中国是世界第二大铂金首饰市场。石油化工领域、玻璃领域以及医疗领域也都离不开铂族金属的应用。
铂族金属二次回收意义重大
在全球铂金矿产供给短缺和钯、铑供应缺口巨大的背景下，二次回收成为了保障铂族金属供应链稳定性的关键途径。
铂族金属二次回收具有战略意义
随着全球铂金矿产供应的减少，二次回收对于满足市场需求具有至关重要的作用。报告指出，由于铂金供应短缺，全球矿企不得不进行整合、关闭矿山和取消扩产计划，这导致了矿产铂金供应增长的乏力。同时，俄罗斯矿企的冶炼厂停产检修也加剧了供应的紧张局面。在这种形势下，二次回收不仅能够缓解资源短缺的问题，还有助于减少环境污染，是实现可持续发展的重要手段。
铂族金属二次回收竞争格局
报告进一步分析了铂族金属二次回收的市场格局。在回收端，欧美发达国家因其较早的介入和多年的技术积累，在铂族金属循环利用领域占据了主要市场份额。而中国的铂族金属回收行业起步较晚，与国外先进水平存在一定差距。不过，近年来国内贵金属回收企业数量稳步增长，一些具备研发实力和技术优势的领先企业开始出现，展现出市场竞争力。
报告还提供了2023年各地区铂金回收占比的数据，显示了不同地区在汽车、首饰和工业领域的铂金回收情况。数据显示，北美、西欧和日本在铂金回收方面占有较大比例，而中国则在首饰领域的铂金回收中占有显著的市场份额。
铂族金属下游需求增长强劲
铂族金属二次回收下游应用
本节讨论了铂族金属二次回收的应用场景，包括汽车尾气催化剂、电解槽催化剂、铂金首饰、反应催化剂和铂铑合金等。每个应用领域都对铂族金属有着稳定且不断增长的需求。
汽车尾气催化剂 - 短期内燃油车型仍将占据主导
随着国六a和国六b排放标准的实施，汽车尾气催化剂对铂金的需求增长显著。尽管新能源汽车的产量在增加，但燃油车在短期内仍占主导地位，对钯和铂的需求保持强劲。此外，由于钯和铑价格的上升，汽车制造商开始使用更多的铂来替代钯，进一步推高了对铂金的需求。
电解槽催化剂 - 氢能产业或将打开铂族金属远期需求空间
氢能产业的发展为铂族金属需求带来新的增长点。质子交换膜（PEM）电解技术因其高效率而受到关注，预计将显著提升铂族金属的市场需求。氢燃料电池汽车作为氢能应用的关键领域，正迎来快速发展，对铂金的需求巨大。
铂金首饰 - 后疫情时代首饰需求有望复苏
中国是全球铂金首饰的主要消费国，铂金首饰制造业需求在2023年有所下滑，但随着经济的复苏和消费市场的回暖，预计首饰需求将恢复。铂金的性价比吸引消费者，为首饰行业带来新机遇。
反应催化剂 - 精细化工率提升有望带来新增量
铂族金属催化剂在石油化工和精细化工领域的应用非常广泛。随着中国精细化工率的提升和新材料行业的发展，预计将推动铂族金属催化剂需求的增加。
铂铑合金 - 玻纤产能持续扩张
玻璃纤维产量的稳步增长推动了对铂铑合金的需求。中国作为全球最大的玻纤生产国，预计将继续扩大产能，进一步增加铂金需求。
电子元件 - 电子信息制造业产业规模不断扩大
电子信息制造业的发展带动了对铂族金属的需求。随着产业规模的扩大和技术创新，铂族金属在电子元器件和电路板制作中的应用将持续增长。
行情复盘 & 未来展望
本节对铂金和钯金的市场行情进行了复盘，并对未来的市场趋势进行了展望。铂金市场在2023年出现了严重的供应缺口，但由于全球经济增长放缓，铂金价格的上涨潜力受限。然而，氢能行业的发展预计将推动铂金价格的长期上涨。钯金市场由于新能源汽车的发展，需求受到影响，但预计在汽车工业中的使用量仍将保持较高水平。铂金的多样化需求和氢经济的发展可能在长期内提升铂金需求，预计铂金价格未来可能超过钯金。
本文原文来自西南证券研究所发布的研究报告《有色金属-铂族金属专题研究：铂族金属—稀缺珍贵的战略性资源-西南证券[叶泽佑]-20240503【26页】》