两分钟让你分清ETF和LOF

两分钟让你分清ETF和LOF

ETF和LOF都是常见的基金投资品种，但两者在申赎方式、投资门槛、仓位管理等方面存在诸多不同。本文将从多个维度对比分析这两种基金类型，帮助投资者更好地理解它们的特点和适用场景。

ETF（交易型开放式指数基金）可以在一二级市场交易，但申赎门槛较高，赎回和申购都是一揽子证券，适合资金量大、有一定投资经验的投资者。

LOF（上市型开放式基金）则更为灵活，既可以在场外申购和赎回基金份额，又可以在场内像交易股票一样交易该基金，它是唯一一种既可以在场外交易，又可以在场内交易的开放式基金，而且可以场内外互转。

ETF与LOF的主要区别

虽然ETF和LOF都是开放式基金，都可以进行申购、赎回，并且可以在场内交易，但两者之间存在显著差异，这些差异主要源于产品结构的不同。

申赎场所的差异

ETF只能在交易所进行申赎，无法在场外进行。这是因为ETF的申赎涉及到股票交易，而股票交易只能在交易所进行。与此不同，LOF既可以在交易所进行申赎交易，也可以通过场外代销点如银行、销售平台、基金官网等渠道进行申赎。这是因为LOF采用现金申赎的方式，不需要在交易所进行股票交易。

申赎门槛的不同

ETF设有最低的数量限制，通常为50万份额，因此其申赎门槛相对较高，更适合机构和有一定资金规模的投资者。而LOF的申购起点为1000元，门槛相对较低，更适合广大中小投资者。

投资仓位的区别

由于LOF采用先进申赎的方式，需要预留一定的现金以应对投资者的不定期赎回，因此LOF基金通常无法做到满仓操作。其跟踪的基准一般是指数收益与存款利息的结合。相比之下，ETF采用股票申赎的方式，不需要预留现金，基本都是满仓操作，其跟踪的基准是纯粹的指数收益。

运营费用的差异

大部分ETF的管理费用为0.5%，托管费为0.1%，而LOF的管理费大部分为0.75%，托管费为0.15%。此外，ETF的交易费用通常也比LOF低很多。这些差异主要是由两者的申赎机制决定的。LOF需要频繁地买入和卖出股票以应对申购和赎回，这增加了交易成本和管理难度。而ETF的申赎直接以股票进行，无需频繁买卖，因此管理成本和交易成本都相对较低。

税收政策

ETF和LOF都没有印花税，且最低交易佣金都是万0.4。