投资准备，场内标普500、纳斯达克100溢价大幅降低

投资准备，场内标普500、纳斯达克100溢价大幅降低

在当前市场环境下，场内标普500和纳斯达克100的折溢价情况发生了显著变化。本文将通过数据分析，为您揭示这两种指数基金的最新折溢价趋势，并提供相应的投资建议。

标普500

上图展示了三只成交量最大的标普500指数基金从2023年至今的折溢价变化情况。从图中可以看出，在2024年之前，折溢价一直处于非常稳定的状态。但是2024年以来一直处于溢价的状态，并且在去年年底到今年年初这一段时间，到达了一个比较极限的状态。

随着国内市场表现强势，加上美股今年一直在震荡中，整体情绪有所回落，同时现在看到标普500指数基金的额度也有略微的放开，市场内的折溢价状态也回到了相对正常的状态。长期大幅溢价的状态无法持续，尽量不要顶着超高的溢价去进行买入。

如果目前要在场内买入标普500指数，是短期买入较大仓位的一个可选方式了。场内的标普500指数基金数量比较少，一共有5只，成交额在1亿以上的有3只，溢价最多有3%。在这种状态下，在场内购买时，选择成交量最大的ETF，避免交易对场内价格的影响。

纳斯达克100

上图展示了三只成交量最大的纳斯达克100ETF的历史折溢价情况。纳斯达克100ETF的折溢价情况变动比标普500大一些，但在2024年之前也相对比较稳定，不会有太大幅度的溢价情况，基本都在合理范围内。但是2024年之后溢价情况大幅上升，但在经历去年9月-10月，A股和港股有大行情的时候，这个溢价状态也是无法维持的，快速回到正常状态。但后续继续溢价到了比较极端的状态，目前在恢复正常。

场内纳斯达克100ETF的数量比标普500的数量多很多，整体成交也明显更加活跃，成交量前三名有22亿、17亿、9亿，这几只基金的溢价状态也是最大的。在相对合理的状态下，通过场内去买纳斯达克100ETF是个不错的方式，成交量比较大，即使想买的比较多，对价格冲击也比较有限。

总结

目前场内、场外两种模式都进行了记录，两种方式都有它的缺点，场外受限购的影响比较明显，场内会有溢价的影响。如果真遇到美股市场有比较明显的跌幅时，往往最初场外限购严格，场内溢价比较高，慢慢买，从历史的分析中能看到前期限购明显，但后续会得到缓解。不用花比较大的溢价去买场内，毕竟一个宽基指数溢价了10%是非常夸张的，何况长期还会溢价回归。

另外在这些基金限购逐步放宽之后，海外的投顾组合的限额也会得到缓解，并且由于组合的模式，同时存在替代基金，也有比较多的机会可以买入海外的投顾组合了。

最后会涉及到一个话题，在持有投顾组合和基金的情况下，该如何去完成整个投资组合的配置，避免买了一堆无法管理的状态。明天咱们一起探讨一下持有的投顾组合与持有的基金的关系。