ETF基金套利原理和实操详解

ETF基金套利原理和实操详解

ETF套利简单来讲就是ETF基金在一级市场和二级市场之间由于市场情绪、认知偏差等原因，产生了不同的价格，存在价差空间，套利者可以通过在低价市场买进，高价市场卖出的方式来获取无风险收益的策略。

我们通常买卖ETF基金是在二级市场上面交易，就和股票一样买卖交易的。

但是对于ETF基金来说，除了在二级市场上面交易之外，还可以用一篮子成分股为对价在一级市场申购赎回。

根据交易所的相关规定，是允许**ETF基金在一、二级市场之间实现变相的“T+0”交易，且一天内没有次数限制，**这一点是实现ETF基金瞬时套利的必要条件。

理论上ETF基金在两个市场的价格应该相等。但是在实际的交易中，由于投资者在二级市场上的预期差异可能会导致买盘极度乐观或卖盘极度悲观的情形，所以相对一级市场净值而言，ETF在二级市场上会产生明显的溢价或折价，从而衍生出了折价套利和溢价套利两种方式。

折价套利：二级市场的价格小于一级市场价格（可以参考实时IOPV），在二级市场买入ETF基金，再在一级市场赎回ETF基金，得到一篮子股票，随后卖出一篮子股票，完成套利；

IOPV是基金份额参考净值，是盘中按照成分股最新成交价格实时计算并公布的基金份额净值估计值，通常是15秒更新一次，在行情软件中一般用紫色线或者蓝色线显示，可以让投资者及时掌握ETF份额净值的变化情况。

比如下图是某ETF的分时图，可以看到白色的线（二级市场价格）高于紫色线（IOPV），这种属于和折价套利相反，属于溢价套利。

溢价套利：先买入ETF基金的一篮子成分股（部分基金可以现金替代），随后在一级市场申购ETF基金，然后在二级市场卖出ETF基金，完成套利。

以上就是ETF基金套利的一个原理和操作流程了。因为有套利空间的存在，所以，基本上ETF基金的走势是和基金净值（IOPV）相契合的，利润会比较薄一些，需要大资金多次操作，增厚利润。

另外，在做ETF基金套利的我们会涉及到交易成本的问题，这点非常重要，若是套利的利润不足以覆盖成本，那么这笔套利是会亏钱的。

在二级市场买卖ETF基金的手续费成本是按照成交金额的一定比例收取，看券商给设置多少，一般是万0.5；

在一级市场申购赎回ETF基金是按照基金的申购赎回费，默认的费率都是比较高的，但是这个可以调整，一般在十万分之五；

另外还有买卖一篮子成分股的手续费用，这个和股票买卖的手续费一样，券商目前可以给到的就是万分之一或者万分之0.85。

这个手续费一般来说就是非常划算便宜的了，今天分享到这里，对ETF基金套利感兴趣的可以试试~

最后提一句，因为ETF基金申赎是一篮子股票，所以要求的本金会比较多，大多ETF基金申购都是100万份起。