债基适合长期持有吗？帮你弄懂三大问题

债基适合长期持有吗？帮你弄懂三大问题

近期债市出现较大波动，大多数债券基金净值出现回撤，不少低风险投资者开始担忧。本文将从债市调整原因、中长期债市展望以及债券基金长期持有收益三个方面，帮助投资者全面了解债券基金是否适合长期持有。

债市近期为何调整？

多重利好因素驱动下，权益市场“春季躁动”或延续，一定程度上或会抑制债市情绪。一是政策驱动下的中长期资金入市；二是DeepSeek 引发的科技浪潮成为行情演绎的催化剂；三是风险偏好回升带来增量资金流入。10年期国债收益率下行至1.6%的关键点位后，胜率和赔率均在降低，同样可能促使资金从债市转移到股市。

中长期债市怎么看？

当前债市可能还没有较为明显的实质利空因素，且政策向经济基本面的传导需要时间，在基本面释放出明确改善信号之前，债券收益率下行的趋势或难改，短期回调不改整体大方向。

展望2025年，债市波动大于24年可能是大概率事件，投资机遇或将主要来自信用利差压缩、利率波段交易以及转债情绪的回升。因此投资者可适当降低收益预期，但在货币基金收益率进入“1”时代的背景下，债基配置的性价比仍然是比较高的。

债基跌了还会涨回来吗？

从历史上看，债市走势也是有些浪花的，大部分是小浪花，偶尔浪花大了些，所谓“固定收益类”资产也并非字面上保本保收益的意思，债基“丢蛋”也很正常，然而债市的“浪花”可能并不影响其长期向上的趋势。

债券基金的收益主要来自于票息收益和资本利得，前者是指持有债券到期获得的利息，后者则是在二级市场交易获得的差价收入。

短期来看，也许差价收入会受到利率上行、债券价格变动等因素影响而阶段性为负，导致债基净值波动；但中长期来看，除非债券违约，回调总会逐渐被修复，长期有望获得较持续稳定的回报。

一般多久能涨回来呢？

数据来源wind，统计区间2015/1/9-2025/1/7。指数的历史数据不代表未来表现，也不代表具体基金的业绩表现。指数的展示主要是为了有效地表达特定市场或者策略的走势，不构成任何基金或交易策略的依据或建议，且指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段，不同指数构成成份不同，涨跌幅不具有可比性，仅供参考。

由于短债受利率波动的通常影响较小，因此当债市回调时，一般受到的影响也更小。近十年回调最大且修复最长一次是在2016年末，最后用了约85天完成修复。

而中长期纯债基金指数由于久期较长，回撤幅度、回撤天数、修复时间都要明显高于短债基金指数。中长期纯债型基金指数2016年最大的回撤修复天数达到了约250天。

不过，债市的修复时间通常还是远小于股市，对比沪深300指数，在2015年6月9日至2016年1月28日期间最大跌幅达46.70%，直至2021年1月5日才完成指数修复，历经了约1360天，而2021年2月10日冲高至5807.72后，沪深300至今仍相去甚远。

从债券指数的层面看，遭遇市场调整后债基曲线需要时间熨平，调整期可能还是投资上车的机会。

长期持有的收益如何？

回顾纯债债基指数成立以来近9个完整年度的收益率，每年均实现了正收益，累计收益率达28.67%，年化收益率3.19%，在过往牛熊周期的交错下，纯债基金都经受住了市场的考验，成为很多投资者朋友资产配置里重要的一环。

来源：wind，统计区间2016/1/1-2024/12/31，纯债债基指数代码930609.CSI

同时，长期持有，还可享受时间的复利效应。中证全债指数是综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数，全价指数则是指在计算指数时将利息等收益再投资，而净价指数则是不考虑这些收益再投资。

通过对比中证全债指数（H11001.CSI）和中证全债指数(净价)（H01001.CSI）两个指数近5个完整年度的表现，可以看到，虽然两个指数长期都是向上的走势，但中证全债指数(净价)年化收益仅1.82%，而中证全债指数由于考虑票息收益，年化收益可达5.40%，复利效应带来的超额回报明显。

来源wind，统计区间2020/1/2-2024/12/31

因此，投资债券基金遇到波动不要盲目着急，不妨根据自身风险承受能力，谨慎决策，或可以考虑长期持有、以时间换空间，拉长时间看收益效果可能会更好。