Excel操作步骤：建立股票资产定价模型，寻找最佳投资组合

Excel操作步骤：建立股票资产定价模型，寻找最佳投资组合

引用

CSDN

1.

https://blog.csdn.net/m0_68701027/article/details/128813761

本文将详细介绍如何使用Excel建立股票资产定价模型，并通过规划求解功能寻找最佳投资组合。

1. 计算月超额收益率

首先需要计算目标股票和大盘的月超额收益率。公式为：

月超额收益率 = （下月股价/该月股价）* 100% - 1 - 无风险利率

其中，无风险利率通常采用国债收益率。计算结果如下：

2. 描述统计分析

使用Excel的数据分析插件，对目标股票及大盘的月收益率进行描述统计分析，结果如下：

3. 线性回归分析

使用Excel的数据分析插件进行线性回归分析，选择大盘月收益率列为x变量，目标股票月收益率为y变量，输出线性回归结果及散点+拟合直线图，即为目标股票的资产定价模型（CAPM）：

4. 计算协方差矩阵

计算各支目标股票月收益率的协方差矩阵：

5. 假设投资组合权重

将上一步得出的所有目标股票的月收益率及beta系数汇总，首先假设每支股票在投资组合中所占权重，确保0%<=weight<=100%且总和为100%。

6. 计算投资组合绩效指标

结合协方差矩阵和假设权重，使用Excel公式实现矩阵相乘，从而得出假设投资组合的月平均回报率及月回报波动率，并计算假设投资组合的年化夏普比率：

年化夏普比率 = （月回报率/月回报波动率）* sqrt(12)

计算结果如下：

7. 规划求解最佳投资组合

使用Excel的规划求解功能（选择非线性求解），求出使得投资组合年化夏普比率最大时各支目标股票所占份额比，即最佳投资组合。同时得出其年化回报率（=月回报率12）、年化收益波动率（=月收益波动率sqrt(12)）和年化夏普比率。

8. 计算最佳投资组合的beta系数

最后计算最佳投资组合的beta系数：