腾讯控股市盈率和长期买入并持股策略分析

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腾讯控股市盈率和长期买入并持股策略分析

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http://www.360doc.com/content/24/1020/11/9889994_1137141974.shtml

腾讯控股作为中国互联网行业的龙头企业，其股票投资策略一直备受关注。本文将从市盈率、市值增长、分红政策和股份回购等多个维度，深入分析腾讯控股的投资价值，并提出具体的长期买入并持股策略。

持有腾讯控股股票，收益主要来自市值上升，同时还有股息收益。市值上升收益，主要来自业绩增长，同时伴随估值波动。腾讯控股19年间归母净利润复合增长率高达35.1%。选择长期买入并持股策略，预期有不错的回报。
如果在市盈率低于40倍时买入腾讯控股，市盈率高于50倍时卖出，大部分时间均为买入机会。
腾讯控股在持续回购股份，特别是2022年至今市场估值较低时回购了5.14亿股，回购总金额1,738亿港元，平均每股338港元。

市值和市盈率

腾讯控股归母净利润从2004年的4.15亿港元，增至2023年的1,263.00亿港元，年复合增长率35.1%。市值从2004年底的82亿港元，增至2023年底的2.78万亿港元，年复合增长率35.9%，2020年底市值高达5.41万亿港元。
市盈率=市值/归母净利润，市盈率介于15.05倍（2022年底）和62.82倍（2007年底）之间。
归母净资产从2004年底的24.93亿港元，增至2023年底8,831.44亿港元，年复合增长率36.8%，市净率介于2.91倍（2023年底）和21.89倍（2009年底）之间。
修正市盈率=（市值-归母净资产）/归母净利润，修正市盈率介于10.89倍（2022年底）和59.48倍（2007年底）之间。

长期买入并持股操作

如果在市盈率低于40倍时买入腾讯控股，市盈率高于50倍时卖出，2004年-2005年可以择机买入并持股，2006年市盈率介于40倍和50倍之间时持股不动，2007年可以择机卖出并持币；2008年可以择机买入并持股，2009年可以择机卖出并持币，2010年-2012年可以择机买入并持股，2013年市盈率介于40倍和50倍之间时持股不动，2014年可以择机买入并持股，2015年-2017年市盈率介于40倍和50倍之间时持股不动，2018年-2024年可以择机买入并持股。大部分时间均为买入机会。
2007年和2009年，在市盈率高于50倍时择机卖出并持币，避开了估值过高时股价大幅下降风险，后续也有机会在市盈率低于40倍时买入，不影响长期买入并持股的操作思路。