央企破净股集体涨停，政策利好叠加险资加仓助推行情

央企破净股集体涨停，政策利好叠加险资加仓助推行情

近日，央企破净股迎来一波上涨行情，多只个股表现亮眼。例如，上汽集团、郴电国际、美凯龙等央企破净股纷纷涨停，引发市场热议。这一轮涨势的背后，是政策利好和市场预期的双重驱动。

12月17日，国务院国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（以下简称《意见》），提出从并购重组、市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等六方面改进和加强控股上市公司市值管理工作。具体措施包括支持并购重组、推进市场化改革、提高信息披露质量、强化投资者沟通、增加现金分红、建立常态化股票回购增持机制等。

值得注意的是，11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求长期破净公司制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。

在政策推动下，央企破净股有望迎来价值修复机遇。据统计，截至12月17日，共有462家央企上市公司，其中60家处于破净状态，主要集中在银行、建筑、化工、钢铁等行业。这些破净股中，不乏高股息率的优质标的。以2023年分红和最新收盘价计算，目前仍有多达32家央企股息率超4%。其中，中粮糖业股息率达8.92%，高居第一。此外，大秦铁路、江中药业、中国外运、南钢股份、中国神华、华贸物流、中国石化、中国黄金、中远海控的股息率均超5%。

从资金层面来看，险资入市是当前最值得期待的增量资金之一。据统计，截至2024年三季度末，保险资金合计持有的股票和基金规模分别较年初增加3919亿元和2469亿元，持仓权益规模持续创下历史新高。从近期的市场动作来看，保险公司在2024年以来也开始积极地举牌A股与港股上市公司。截至11月底，2024年险资已举牌17家上市公司，创下2021年以来的新高。

从险资持仓结构来看，当前险资的权益持仓在所有资产类别中的占比依旧偏低，后续仍有进一步加仓的空间，为港股市场与A股市场带来增量资金。而险资向来以稳健风格、追求绝对收益为导向，以央企/红利股为首的标的，有望成为险资的首要方向。

然而，投资者也需警惕投资风险。虽然政策面积极支持央企破净股价值修复，但市场反应仍存在不确定性。投资者在关注政策红利的同时，也要谨慎评估个股基本面和市场风险，避免盲目追高。

总体来看，央企破净股具备一定的投资吸引力，但投资者仍需关注市场动态和个股基本面，谨慎决策。在当前政策环境下，央企破净股有望迎来价值重估机遇，特别是那些业务协同度弱、股票流动性差、基本失去功能作用的破净上市公司，可能通过吸收合并、资产重组等方式实现价值修复。

然而，投资者也需警惕投资风险。虽然政策面积极支持央企破净股价值修复，但市场反应仍存在不确定性。投资者在关注政策红利的同时，也要谨慎评估个股基本面和市场风险，避免盲目追高。