2024年人民币汇率波动加剧，专家预测2025年将保持稳定

2024年人民币汇率波动加剧，专家预测2025年将保持稳定

2025年1月3日下午，在岸、离岸人民币兑美元突然走低。其中，在岸人民币兑美元一度跳水超100个基点，盘中跌破7.3关口，为2023年11月以来首次。这一波动引发市场广泛关注，也让人民币汇率再次成为热议话题。

回顾2024年，人民币汇率的走势呈现出明显的波动性。年初，受美联储降息预期影响，美元指数居高不下，在岸人民币兑美元汇率从7.09左右贬值至7.26。直到9月美联储降息落地，人民币兑美元汇率才重新回升至7.02附近。然而，进入11月后，人民币汇率再次震荡贬值，从7.11左右贬值至7.29附近，时隔近一年再度逼近7.3关口。

人民币汇率的波动主要受到内外部多重因素的影响。从外部因素来看，美元指数的走势是关键。2024年，美联储货币政策预期的波动导致美元指数呈现“先上、后下、再上”的行情，整体维持高位宽幅震荡。这种强美元环境对非美货币普遍造成压力，人民币也不例外。特别是2025年1月6日，中美10年期国债利差倒挂幅度首次走扩至300个基点以上，进一步加剧了人民币汇率的贬值压力。

除了美元因素，地缘政治风险也是影响人民币汇率的重要外部因素。例如，特朗普政策的不确定性、全球贸易环境的变化等，都可能引发市场预期的波动，进而影响人民币汇率的走势。

从内部因素来看，中国的贸易顺差、出口规模、经济增长等基本面因素对人民币汇率具有重要支撑作用。2024年前三季度，我国经常账户顺差达到2413亿美元，与国内生产总值（GDP）之比维持在1.8%的合理区间内。其中，货物贸易顺差创下历史新高，服务贸易也保持增长态势。这些积极的经济数据为人民币汇率提供了有力支撑。

面对人民币汇率的波动，中国央行采取了多项措施进行调控。2025年1月13日，央行宣布将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，以增加境内美元流动性，缓解汇市美元供求偏紧状况。此外，央行还在香港招标发行600亿元人民币央票，创下单次发行规模新高，此举有效抽紧了离岸人民币流动性，提升了做空人民币的成本。

展望2025年，人民币汇率的走势仍面临诸多不确定性。从外部环境来看，美元指数可能维持高位，中美利差的走势也存在不确定性。特别是特朗普政策的实施力度和节奏，将成为影响人民币汇率的最大不确定因素。从内部环境来看，中国经济基本面的持续改善、国际收支的基本平衡，将为人民币汇率提供有力支撑。此外，中国央行的稳汇率政策也将继续发挥作用，防止市场出现单边预期。

综合各方因素，多数专家预测2025年人民币汇率将在合理均衡区间内保持稳定态势。国家外汇管理局副局长李斌表示，未来我国外汇市场有望保持稳健运行。中信证券首席经济学家明明也认为，2025年内部因素仍有望托底人民币汇率，预计人民币汇率将在7.3上下波动。华西证券则预测，若美元指数运行在107—110区间，美元兑人民币汇率将在7.3—7.5之间波动。

总体来看，2025年人民币汇率的走势将受到内外部多重因素的综合影响。在复杂多变的国际环境中，人民币汇率的波动在所难免。但随着中国经济基本面的持续改善和政策调控的不断优化，人民币汇率有望在合理均衡区间内保持基本稳定。