中公教育再遭股份冻结，27亿预收培训费危机何解？
中公教育再遭股份冻结，27亿预收培训费危机何解？
2025年2月20日，中公教育（002607.SZ）发布公告，实控人李永新所持2.726%的股份遭冻结，目前李永新合计冻结股份已达到8.01%，李永新及其一致行动人合计持有公司18.99%的股份。这一消息引起了市场的广泛关注，其背后是中公教育面临的沉重债务负担和高企的退费压力。
公告中提到，李永新的股份被冻结源于与浦发银行（600000.SH）北京分行之间的支付协议争议。在2023年11月底，中公教育全资子公司北京中公教育科技有限公司被浦发银行申请仲裁，初始仲裁金额为0.87亿元，后续增至5.93亿元。同时，该公司于2023年底向中信银行芜湖分行借款0.7亿元，因逾期未还而被提起诉讼。综合来看，中公教育的资金链问题直接导致了管理层的股权被冻结。
中公教育的业务模式在一定程度上加剧了这一资金压力。自2010年以来，该公司推出"不过包赔"模式，如果学员未能通过考试，可以全额退还学费。这种模式虽然吸引了大量学员，但在市场竞争加剧的背景下，退费压力不断上升。在2024年三季度末，公司合同负债高达27.43亿元，其中大部分为预收培训费。根据数据显示，2019至2021年该公司的"协议班"退费比率分别高达44.14%、46.54%和65.81%。
此外，随着消费者对教育培训服务的需求不断增加，退费问题在多个平台引发了大量投诉，用户反馈申请退费普遍面临拖延、排队等问题。据报道，目前2023年7月申请的退费仍在排期中，显示了中公教育在资金管理上的困境。正因如此，2024年11月至2025年1月间，中公教育新增的退费类纠纷数量激增，涉及金额合计近0.5亿元。
在这样严峻的财务状况下，中公教育于2025年1月24日发布业绩预告，表示2024年扣非净利润预计盈利0.75亿元至1.25亿元，成功扭亏为盈。这一方面归功于公司运营效率的提升，另一方面也可能意味着收入规模的压缩。但在没有详细披露营收的情况下，外界对其财务健康的疑虑依然存在。
中公教育的困境反映出教育培训行业在"不过包赔"模式下的高风险特征。未来，如果无法妥善解决资金流动问题，可能会影响公司的长期发展。对此，业界呼吁企业应审慎评估业务模式的可持续性，确保为学生提供合法合规、优质的教育服务，同时维护公司的正常运营与发展。