2024年全球黄金ETF持仓量减少0.09%，资金规模增长26.60%

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2024年全球黄金ETF持仓量减少0.09%，资金规模增长26.60%

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https://finance.sina.cn/2025-01-11/detail-ineeqftk1909065.d.html

2024年全球黄金ETF市场呈现出资金流入与持仓量变化的鲜明对比：尽管持仓量微降0.09%，但资金规模却显著增长26.60%。这一现象背后，反映了全球投资者对黄金作为避险资产的持续青睐。

全球黄金ETF市场概览

2025年1月8日，世界黄金协会发布的报告显示，全球黄金ETF在2024年四年来首次录得年度资金流入（34亿美元），其中12月份录得7.78亿美元资金流入，这是自2019年以来首次在12月录得资金流入，亚洲和欧洲居首。

全球黄金ETF资金流入使资产管理总规模达到创纪录的2710亿美元。持有量则相对保持不变（3219吨）。全球黄金交易量在2024年12月有所下降，但2024年的日交易量同比增长了39%。

全球黄金ETF持仓量与资金规模变化

根据世界黄金协会统计数据，截至2024年12月27日（第52周），全球实物黄金ETF持仓量合计3222.7吨（总价值2714亿美元），较2023年12月29日小幅减少2.9吨，总价值增长570亿美元。

图1 全球黄金ETF总持仓与金价走势对比

从持仓量分地区来看，2024年，北美洲小幅增加8.6吨，增幅0.52%；欧洲减持较为明显，达到93.6吨，降幅6.76%；亚洲地区增持明显，合计增持77.1吨，增幅55.87%；其他地区小幅增持4.9吨，增幅8.22%。

资产管理规模从2023年底2144亿美元，增加至2024年底2714亿美元，增加额570亿美元，同比增长26.60%；LBMA黄金现货年度均价由1942.74美元/盎司，上涨至2387.04美元/盎司，涨幅22.87%。

影响因素分析

从主导全年资金大幅流入黄金ETF的原因看：

主要由于美联储进入降息周期，全球经济增长的不确定性，国际贸易环境复杂多变，局部地缘冲突频繁，加剧了市场对经济衰退的担忧，在此背景下，黄金的避险属性凸显，投资者倾向投资黄金市场，推动金价上涨。
各国采取宽松货币政策刺激经济，加剧货币贬值、物价上涨，通胀压力为金价提供支撑。
全球央行为优化外汇储备结构，降低对美元的过渡以来，分散外汇储备风险，提升本国国际信用及金融稳定性，持续购金，也助力金价上涨。

在全球地缘政治、经济形势、货币政策等多重因素影响下，中长期看黄金作为避险资产及保值增值工具，将支撑金价趋势上涨。

图2 近10年全球黄金ETF年度持仓变化

从近8年的12月份单月全球黄金ETF持仓变化看，2020-2023年12月单月全球黄金ETF均呈现流出趋势，2024年12月份，全球黄金ETF持仓增加7.5吨，其中，北美洲持仓减少4.1吨，亚洲、欧洲分别增加7.5吨、4吨。

主要原因是，北美地区，美联储降息25bp，但却对未来政策释放出偏鹰派信号；特朗普当选后政策不确定性加大，美国“再通胀”风险增加，美联储不得不放缓降息步伐；美债利率和美元指数上行，短期给非美货币和权益市场带来压力；如果特朗普采取扩张的财政政策，通胀可能面临反弹风险，由于政策存在较大不确定性，未来一段时间资金风险偏好会有所下降；非美货币也存在贬值压力。

美债收益率及美元指数上升，使得北美地区黄金ETF持仓量下降；而非美货币贬值及对地缘冲突的避险情绪，使得亚洲、欧洲地区黄金ETF持仓量有所增加。