告别阅文一年后，程武“接盘”连亏六年的华谊腾讯娱乐

告别阅文一年后，程武“接盘”连亏六年的华谊腾讯娱乐

华谊腾讯娱乐近日宣布管理层变动，原腾讯集团副总裁程武接替袁海波成为新任首席执行官。这一人事变动引发了市场对华谊腾讯娱乐未来发展方向的广泛关注。

图片来源：视觉中国

程武救完阅文又得来救华谊腾讯

4月24日，华谊腾讯娱乐发布公告称，程武接替袁海波成为公司新的首席执行官。在阿里系和华谊兄弟先后退出后，袁海波带领公司转向医疗大健康领域，虽然成功扩大了营收规模，但公司仍持续亏损。

值得注意的是，弘毅投资近期成为华谊腾讯娱乐的“候选”第四大股东，金涌投资也表达了合作意向。此次管理层变动中，弘毅投资实控人赵令欢与程武一同出任非执行董事及董事会主席，这可能意味着公司或将重拾影视娱乐业务。

程武上任、弘毅入局，华谊腾讯娱乐或重拾影视娱乐业务

尽管华谊腾讯娱乐目前主要依靠医疗产业数字化运营服务“医智诺”和智慧健康服务平台“獴哥健康”两大核心业务，但其影视娱乐板块业务已基本完全停摆。

程武于2024年4月24日被任命为华谊腾讯娱乐首席执行官，同时不再担任董事会副主席一职。赵令欢则担任公司非执行董事及董事会主席。华谊腾讯娱乐原首席执行官袁海波调任总裁。

程武出生于1975年，今年49岁，其职业生涯的高光时刻基本都在腾讯系公司内达成。2009年11月加入腾讯控股后，先后担任集团副总裁、腾讯动漫董事长、腾讯文学董事长以及腾讯影业CEO，全面负责腾讯动漫、腾讯文学、腾讯影业和腾讯电竞的战略规划及日常经营。

2015年，腾讯文学与盛大文学合并成立阅文集团，程武加入阅文集团董事会。2020年，程武接替被称为“网文之父”的吴文辉，担任阅文集团首席执行官等职务。在其带领下，阅文集团推出了《人世间》《庆余年》《赘婿》等多部佳作，并成功打造IP生态矩阵。

2023年9月，程武设立中天君和创投，认缴比例为98%。中天君和创投已完成相关私募基金备案，但目前尚未有新的投资动向。自2024年1月起，程武以媒体及娱乐业务高级顾问的身份参与华谊腾讯娱乐的经营。

与程武一同宣布任职的还有赵令欢，目前赵令欢是弘毅投资现任董事长，同时担任联想控股、联想集团、中国玻璃非执行董事，以及金涌投资及百福控股主席及执行董事。

上市8年亏损7年，影视娱乐业务完全停摆

2023年，华谊腾讯娱乐持续经营业务收入约为13.44亿港元，较2022年缩水15%，同时公司净利润亏损约为1.2亿港元，亏损幅度较上年收窄约62%。其中，医疗产业数字化运营服务、医疗健康服务平台分别贡献了9.44亿港元、3.99亿港元的营收，占比分别为70%和29.7%。

最近几年，华谊腾讯娱乐完全将注意力放在医疗健康行业，原本的影视娱乐业务几乎停摆，公司不止一次表示，不再投资新的影视项目，集中力量盘活余下的影视项目和投资。2023年全年，公司娱乐及媒体业务收入仅68万港元。

显然，这与华谊腾讯娱乐设立的初衷相背甚远。2016年，华谊兄弟和腾讯控股作为控股股东，共同设立华谊腾讯娱乐，并通过认购“中国9号健康”发行的股份，完成在港股的上市。多方资本设立华谊腾讯娱乐的目的就在于海外影视娱乐市场的布局，以及寻求好莱坞及南韩等地区的项目投资、并购等机会。

彼时，华谊兄弟和腾讯控股分别持股18.17%、15.68%，马云和云锋基金等阿里系持股5.13%。刚刚卸任首席执行官的袁海波持股约15.67%。

2016年，华谊腾讯娱乐投资的《摇滚藏獒》在国内上映，2017年2月底在北美发行。同年，华谊腾讯娱乐通过认购取得《来自星星的你》背后制作公司韩国经纪公司HB娱乐22%的股份，并在2018年初扩大持股比例至30%，且一直持股至今。

不过，华谊腾讯娱乐的表现却并不如资本所预期的那样，2016年至今的8年时间里，华谊腾讯娱乐有7年都在亏损。并且，一直以来娱乐及媒体业务都无法撑起华谊腾讯娱乐的业绩。

2020年是华谊腾讯娱乐转向前的最后一年，公司营收约1.11亿港元，其中9727.5万港元来自健康及养生服务，娱乐及媒体业务占比仅12%左右。所谓健康及养生服务，主要指北湖9号俱乐部的经营，包括包括一个18洞标准高尔夫球场、高尔夫球场湖畔包院、水疗设施等。

在阿里系资本先行退出后，2021年，遭遇现金流危机，自身也是泥菩萨过河的华谊兄弟退场，将持股比例由18.17%下降缩减至5%。同时，袁海波以17.76%的持股比例上位实控人，自此带着华谊腾讯娱乐走上医疗大健康的道路。

2021年中，华谊腾讯娱乐收购药物线上处方、流转及营销的新零售平台“医智诺”，并于10月共同成立合资公司“獴哥健康”，初步形成公司目前的医疗健康板块格局。这两笔收购极大的扩大了华谊腾讯娱乐的收入规模，到2023年公司营业收入扩大至2020年的12倍。

华谊腾讯娱乐的大健康业务的毛利率大约在31%左右，2023年公司毛利约为4.13亿港元。但为了这4.13亿港元的毛利，华谊腾讯娱乐却需要投入4.2亿元的市场推广及销售费用，此外，财务费用及行政费用的支出进一步增大了华谊腾讯娱乐的盈利难度。2022年是华谊腾讯娱乐亏损最大的一年，公司净利润亏损额达到3.17亿港元，并且，连续五年公司经营现金流都是净流出的状态。

在近几年，无法取得资金流入的华谊腾讯娱乐为了支撑日常运转举债前行，2020年公司负债率不到12%，到2023年已经增长至57.67%。截至2023年12月31日，华谊腾讯娱乐账面现金及现金等价物约为2703.7万港元，全部资产总额缩水约11%。同时，银行贷款等余额由上年的3274万港元增加至7223.1万港元，增幅超过120%，全部负债总额增加近27%。

面对岌岌可危的大厦，袁海波在2023年大幅削减开支，降低成本。一方面停止了北湖9号俱乐部的运营并停止租赁相关场地。另一方面，獴哥健康先后剥离了业务成本较高、发展前景不明朗的疫苗和体检业务 ，2024年初，獴哥健康再次缩减业务规模，终止私域电商业务，并全数裁减相关人员。2023年，华谊腾讯娱乐确实收窄了亏损幅度，但距离盈利仍有距离。

如今，弘毅投资入局，程武上任首席执行官后，又能否带着华谊腾讯娱乐来到春天。