铋出口管制升级，价格飙升至历史高位，国内供应商迎新机遇

铋出口管制升级，价格飙升至历史高位，国内供应商迎新机遇

近日，我国对战略小金属的出口管制措施持续升级，其中铋作为重要稀有金属，其出口管制政策的收紧引发了市场广泛关注。本文将从铋的市场供需结构、产业链分析以及相关供应商情况等方面，全面解析这一政策调整对铋行业的影响。

一、铋出口管制政策收紧

近年来，我国针对战略小金属的出口管制措施持续升级：

• 2024年12月3日，商务部公告，不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口。
• 2025年2月4日，商务部、海关总署联合公告，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。

受此政策影响，市场反应迅速，铋价格大幅上涨。截至2025年3月5日，国内精铋报价突破10万元/吨，重回历史高位。从长期趋势来看，精铋在近一个月、一个季度、一年的累计涨幅分别达到28%、41%、84%。

此次铋价飙升的主要因素包括：

• 出口管制导致国际市场供应受限。
• 贸易商囤货意愿增强，市场流通量减少。
• 下游需求回暖，供需错配加剧市场波动。

二、铋金属概览

铋（Bi）是一种银白色略带粉色的稀有金属，质脆易粉碎，导电导热性较差，具有独特的逆磁性和低毒性。

铋单独矿床稀少，主要与铅矿、钨矿、锌矿伴生，通常作为铅、锌等精矿的副产品加工，也可通过含铋废渣回收利用。

三、铋市场供需结构

3.1 供给端

中国是全球最大的铋储量国，储量约24万吨，占全球75%，其他主要储量国包括玻利维亚、越南、墨西哥、加拿大、哈萨克斯坦等。

在产量方面，2024年国内精铋产量2.26万吨，占全球产量的80%以上。

3.2 需求端

铋的主要下游应用领域包括：

• 医药化工（39%）：用于抗菌药物、胃肠道药物等。
• 铋合金及焊料（35%）：用于焊接、冶金、保险丝等。
• 光伏焊带（13%）：用于太阳能电池焊接材料。
• 冶金添加剂（10%）：用于钢铁和有色金属冶炼。

2024年国内铋进口量约900吨，出口量1.25万吨，主要出口国包括荷兰（36%）、德国（11%）、美国（11%）、比利时（9%）。

四、铋产业链分析

4.1 上游：铋矿开采及冶炼

铋矿经过冶炼成为粗铋，再提纯去杂得到精铋。

4.2 中游：铋产品深加工

精铋可加工成铋合金、氧化铋、铋盐等：

• 铋合金：用于冶金、消防装置、永磁材料。
• 氧化铋：用于电子陶瓷粉体、光电材料。
• 铋盐：用于医药、化工等领域。

4.3 下游：广泛应用领域

• 冶金：焊料、保险丝等。
• 医药：用于胃肠道药物，如铋剂。
• 化工：用于颜料、阻燃剂。
• 电子：用于半导体、热电材料。
• 核工业：用于核反应堆冷却剂。

五、国内铋相关供应商梳理

我国的铋产能主要集中于铜、铅、锌、钨矿的提炼加工企业，以及再生资源回收利用公司。

• 中钨高新（000657）：主营硬质合金、钨、钼、钽、铌等，公司旗下柿竹园铋精矿年产能1500吨。
• 豫光金铅（600531）：主营铅、铜冶炼及有价金属回收，精铋年产能1700吨。
• 株冶集团（600961）：主营锌及其合金产品，同时回收铅锌冶炼副产品铋，年产能500-600吨。
• 高能环境（603588）：主营固废资源化利用、环保服务，子公司靖远高能主要提炼精铋，是国内重要的铋供应商。

六、市场展望：出口管制下的铋行业机会

受出口管制影响，国内铋市场短期内或将继续维持高位震荡，贸易商及企业囤货意愿较强。长期来看，随着国内下游需求增长，铋的应用领域将进一步拓展，特别是在光伏焊带、新能源电子器件、医药化工等高附加值产业中的应用潜力巨大。

此外，全球市场对战略性小金属的依赖度提升，海外需求或将持续推动铋产品价格上涨。国内相关企业可以通过加强产业链整合、拓展深加工应用、提升出口附加值，在政策调整下抢占市场先机。

总体来看，铋行业正迎来供需格局变化的新机遇，国内龙头企业有望在这一轮市场调整中受益。